Ce este asigurarea SIPC? - Acoperire pentru contul tău de brokeraj

Un alt tip de asigurare de depozit oferă o oarecare protecție pentru investitorii care dețin numerar și anumite titluri cu firme de brokeraj înregistrate în Statele Unite. Susținut de Securities Investor Protection Corporation (SIPC) și cunoscut în mod obișnuit sub numele de asigurare SIPC, servește ca un fundal împotriva pierderilor provocate în momentul eșecului brokerajelor membre. Limitele legale de protecție ale SIPC sunt de minimum 250.000 USD pe intermediere pentru soldurile de numerar și minimum 500.000 dolari pe intermediere pentru titluri de valoare.

Protecțiile SIPC nu sunt absolute. Cel mai important, SIPC nu oferă recurs la pierderile de investiții datorate volatilității pieței, ceea ce o face improprie ca o acoperire împotriva riscurilor. Următoarele secțiuni prezintă ce înseamnă asigurarea SIPC face acoperire, împreună cu originile și limitările sale.

Ce este SIPC? - Istorie și evoluție

Rădăcinile SIPC se află în schimbarea dinamicii pieței valorilor mobiliare din America după al doilea război mondial. În această perioadă, firmele de brokeraj au considerat tot mai dificil să țină pasul cu cererea, deoarece milioane de noi investitori de retail au intrat pe piață și volumele de tranzacționare au crescut geometric.

Criza de hârtie

Până la sfârșitul anilor '60, piețele financiare americane se aflau în mijlocul a ceea ce savantul de drept corporatist Egon Guttman a numit „criza de hârtie”. „Crunch” a provocat un număr record de erori de înregistrare a tranzacțiilor. Conform lucrării din 1980 a lui Guttman „Spre securitatea necertificată: un lider al Congresului pentru ca statele să le urmeze”, firmele membre ale Bursei de Valori din New York au pierdut peste 9 miliarde de dolari ca urmare a tranzacțiilor de capitaluri eșuate numai în decembrie 1968..

Ca rezultat direct al crizei de documente, „[b] rokerii și dealerii găseau dificil, dacă nu chiar imposibil, să își stabilească propria condiție financiară”, scrie Guttman. O încetinire economică a înrăutățit situația prin deprimarea volumelor de tranzacționare (deși de la niveluri record) și prin reducerea prețurilor la acțiuni, ceea ce la rândul său a redus veniturile din comisioane ale brokerilor. Între timp, un mediu de tranzacționare fragmentat, fără un proces eficient pentru executarea și compensarea tranzacțiilor, a ridicat costurile de execuție ale brokerajului mai mici la niveluri nesustenabile. Peste 100 de brokeraj au eșuat în timpul procesului de declanșare și a rezultatelor sale, ștergând mii de investitori în proces.

Un mod mai bun de a procesa meseriile

Multe brokeraj care au fost realizate în timpul crizei de documente au eșuat deja din cauza practicilor deficitare de gestionare și de păstrare a înregistrărilor. Cu toate acestea, factorii de decizie și liderii industriei au convenit că este necesar un mecanism central pentru coordonarea și sistematizarea procesării tranzacțiilor cu valori mobiliare.

Acest consens emergent a determinat Congresul Statelor Unite să adopte Legea privind schimbul de valori mobiliare din 1976, care a direcționat Comisia pentru valori mobiliare și schimburi pentru a stabili un sistem unic de procesare a comerțului și a pune capăt practicii de a transfera fizic certificate de hârtie între contrapartide. Legea privind schimbul de valori mobiliare a redus riscul erorilor de procesare și a tranzacțiilor eșuate, deschizând calea volumelor de tranzacționare mult crescute pe care le vedem astăzi - ca să nu mai vorbim de investiții automate, tranzacționare de înaltă frecvență și alte inovații moderne ale pieței.

Legea privind protecția investitorilor în valori mobiliare din 1970

De asemenea, Congresul s-a simțit obligat să abordeze condițiile care au permis miii investitori indiscutabili să piardă active substanțiale deținute cu intermedieri eșuate. Soluția sa a fost Legea privind protecția investitorilor în valori mobiliare din 1970 (SIPA), care a instituit o primă schemă de protecție a investitorilor modelată în mod liber pe asigurarea de depozit FDIC.

SIPA a înființat Securities Investor Protection Corporation ca o corporație privată, fără scop lucrativ, finanțată prin evaluări la brokerajele membre. Soldul inițial al fondului a fost stabilit la 150 de milioane de dolari, consolidat la nevoie de o linie de credit de 1 miliard de dolari la Trezoreria Statelor Unite. Protecția a fost inițial stabilită la 50.000 USD pentru fiecare cont de investitor.

În declarația de semnare, președintele Richard Nixon a subliniat că circumscripția SIPC a fost investitori mici, nu mari brokeraj. „[SIPC] asigură că văduva, cuplul pensionat, micul investitor care și-a investit economiile de viață în valori mobiliare nu vor suferi pierderi din cauza unei defecțiuni de exploatare a mecanismelor pieței”, a spus el..

SIPC Protection Now

În anii de când președintele Nixon a semnat-o în lege, SIPC a avansat în mod direct 2,8 miliarde de dolari și a ajutat la recuperarea sau transferul a 138,7 miliarde de dolari în active de investiții pentru mai mult de 773.000 de investitori, conform cronologiei SIPC. SIPC susține că, cu ajutorul lor, peste 99% din investitorii eligibili recuperează pierderi calificate.

Ce este asigurarea SIPC?

Acum că avem un context pentru geneza și misiunea SIPC, să aruncăm o privire mai atentă la ceea ce face și nu acoperă asigurarea SIPC.

Ce acoperă asigurarea SIPC

Asigurarea SIPC protejează investitorii care dețin numerar și titluri eligibile în conturi la brokerajele membre cu probleme financiare care se confruntă cu lichidarea. Posesorii contului pot fi persoane fizice sau corporative și nu trebuie să fie cetățeni ai SUA sau rezidenți permanenți.

SIPC păstrează o listă detaliată a numerarului și a instrumentelor de capitaluri proprii. În general, SIPC asigură instrumentele definite drept „valori mobiliare” prin Legea privind protecția investitorilor în valori mobiliare. Acestea includ, dar nu se limitează la:

• Stocuri
• Obligațiuni
• Note de trezorerie, facturi și obligațiuni
• Certificate de depozite și alte conturi de depozit la termen
• Fonduri comune
• Fonduri mutuale de pe piața monetară
• Cele mai multe opțiuni

Protecția SIPC se aplică numai numerarului și valorilor mobiliare deținute în conturile de brokeraj membre atunci când începe procesul de lichidare. Numerar și titluri transferate din cont înainte de lichidare nu sunt acoperite de asigurarea SIPC.

Limite de acoperire și „capacități separate”

Limita totală de acoperire a asigurărilor SIPC este de 500.000 USD pentru fiecare firmă de brokeraj membru. Această cifră include o limită de 250.000 USD pentru acoperirea numerarului.

Cu toate acestea, în practică, investitorii cu mai multe tipuri de conturi de valori mobiliare se califică adesea pentru o acoperire mult mai mare. Acest lucru se datorează faptului că SIPC își resetează limitele de acoperire pentru fiecare „capacitate separată” solicitată de investitori cu brokerajul membru. Indivizii bine călcați pot revendica în mod plauzibil mai multe capacități separate, stimulând acoperirea totală SIPC pe teritoriul cu șapte cifre.

Capacitățile separate eligibile includ:

• Conturi individuale de brokeraj impozabil
• Conturi de brokeraj deținute în comun
• Conturi corporative
• Conturi IRA tradiționale
• Roth conturi IRA
• Conturi pentru trusturi create în conformitate cu legislația statului
• Conturi deținute și administrate de executorul unei moșii
• Conturi de custodie pentru minori sau secții

Nu toți investitorii cu mai multe conturi pot revendica capacități separate. De exemplu, dacă aveți două conturi impozabile individuale cu aceeași firmă de intermediere, SIPC tratează întregul portofoliu ca o singură capacitate.

Consultați regulile SIPC din seria 100 pentru mai multe informații despre capacități separate și consultați un consilier financiar pentru sfaturi despre maximizarea acoperirii dvs. SIPC.

Ceea ce asigurarea SIPC nu acoperă

Asigurarea SIPC nu acoperă anumite instrumente financiare deținute în mod obișnuit în conturile de brokeraj. Acestea includ, dar nu sunt limitate la:

• Tranzacții valutare (forex)
• Mărfuri și alte contracte futures specifice
• Numerar deținut în legătură cu mărfuri sau tranzacții valutare
• Anualități fixe
• Parteneriate limitate și alte contracte de investiții care nu sunt înregistrate la Securities and Exchange Commission

Asigurarea SIPC nu protejează împotriva pierderilor datorate volatilității pieței. Alte excluderi de acoperire includ, dar nu se limitează la:

• Neîndeplinirea obiectivelor sau a valorilor de referință promise
• Prezentări greșite ale brokerului, de exemplu, în cazul în care investitorul a achiziționat titluri aflate în dificultate sau fără valoare
• Titluri de valoare deținute cu firme non-SIPC
• Valorile mobiliare achiziționate pe baza unor sfaturi rele

De asemenea, SIPC nu intervine în litigiile broker-clienți în afara procesului de lichidare, chiar dacă litigiul este legat de probleme financiare care ulterior conduc la lichidare. Înainte de lichidare, investitorii pot depune plângeri la autoritatea de reglementare corespunzătoare, de regulă SEC sau FINRA.

Cum funcționează asigurările SIPC

SIPC acționează asupra trimiterilor de la autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare, cum ar fi Securities and Exchange Commission (SEC) sau Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA). Autoritatea de reglementare poate emite o astfel de sesizare atunci când numerar, titluri de valoare sau ambele lipsesc în urma eșecului unei firme de brokeraj membru sau atunci când autoritatea de reglementare consideră că aceste circumstanțe pot fi iminente.

După primirea unei sesizări, SIPC aplică un test în trei părți pentru a determina dacă trebuie să intervină:

1. Clienții firmei sunt eligibili pentru protecția SIPC.
2. Firma a eșuat sau este în pericol de a eșua, astfel încât clienții eligibili pot suferi sau au suferit deja prejudicii financiare.
3. Starea financiară a firmei respectă anumite criterii stabilite în Legea privind protecția investitorilor în valori mobiliare.

După ce a stabilit că aceste condiții sunt îndeplinite, SIPC solicită apoi unei instanțe federale cu competență asupra brokerajului eșuat să numească un mandatar care să supravegheze lichidarea firmei. SIPC servește adesea ca administrator al firmelor de brokeraj mici și mijlocii. În cazul în care firmele mai mari nu reușesc, instanța numește, în general, un avocat cu experiență în faliment cu experiență în industria de valori mobiliare. În cazuri excepționale care implică firme de brokeraj foarte mici, SIPC poate alege să nu solicite numirea unui mandatar și, în schimb, să se ocupe direct de investitori într-o procedură de plată directă. Mai mult decât atât, atunci când lipsesc numerar sau titluri de valoare - iar SIPC este capabil să găsească o altă intermediere dispusă să-și asume conturile firmei aflate în dificultate - un transfer poate avea un impact practic mic și fără a întrerupe accesul deținătorilor de cont la fonduri..

Deoarece procedurile de lichidare supravegheate de instanță pot dura ani de zile până la rezolvare, SIPC avansează fonduri și valori mobiliare prin intermediul mandatarului numit de instanță pentru a acoperi pierderile investitorilor afectați. Aceste pierderi sunt acoperite până la limitele de acoperire atunci când activele nu pot fi transferate pur și simplu către o firmă primitoare. Această politică permite investitorilor să recupereze pierderile acoperite mult mai devreme decât ar fi posibil în condiții normale. Pe măsură ce procesul de lichidare se desfășoară, SIPC utilizează venituri din vânzarea activelor de intermediere cu probleme pentru a reduce deficitul produs în avans.

Dacă încasările de lichidare depășesc obligațiile statutare ale SIPC față de investitorii acoperiți, corporația poate returna aceste venituri în mod proporțional. Cu toate acestea, investitorii nu ar trebui să se aștepte să primească numerar sau titluri de valoare peste limitele de acoperire ale SIPC.

Limitări și probleme de asigurare SIPC

Asigurarea SIPC este adesea asociată cu asigurarea FDIC, dar comparațiile directe între aceste două protecții esențiale ale consumatorului oferă detalii și context. În ciuda furnizării unor protecții reale clienților contului de brokeraj, asigurarea SIPC este considerată pe scară largă ca fiind mai puțin cuprinzătoare și sigură decât asigurarea FDIC. Nimeni nu ar trebui să greșească protecțiile limitate ale asigurării SIPC pentru o garanție generală împotriva riscului de investiții.

Dincolo de cele deja expuse mai sus - cum ar fi nicio protecție împotriva pierderilor de investiții sau pentru anumite instrumente neeligibile - asigurarea SIPC are alte limitări de remarcat:

1. Conturi de marjă

Asigurarea SIPC nu se poate aplica pentru titlurile deținute în conturile de marjă. Acest lucru se datorează faptului că brokerii pot împrumuta numerar și titluri deținute în conturi de marjă către terți, transferând efectiv responsabilitatea pentru activele către debitori, care apoi pot depune propriile creanțe în cazul în care creditorul nu reușește.

Într-un exemplu deosebit de grav raportat de Barron's în 2015, președintele unei mici brokeraje din California a folosit conținutul contului de marjă al unui client în vârstă pentru a acorda împrumuturi negarantate unui om de afaceri fără scrupule. În cele din urmă, mai mult de 4,4 milioane de dolari au lipsit din contul clientului. În urma unei investigații, FINRA și SEC au revocat definitiv licența de broker, închizând firma. Deși cauza a fost încă rezolvată în momentul în care Barron a intrat în presă, nu era clar că SIPC va acționa pentru a compensa clientul pentru activele lipsă..

2. Pierderi datorate activității frauduloase

În trecut, SIPC a limitat compensațiile pentru victimele înșelătoriei de investiții săvârșite de broker-dealeri înregistrați în SIPC.

De exemplu, în New York Dealbook, mai mulți investitori prinși în schema masivă de ponzi a lui Bernie Madoff au trimis în judecată SIPC în 2010, după ce corporația a decis că ar putea solicita doar depozite de numerar minus retrageri, decât sumele complete reflectate în extrasele de cont frauduloase emise de Madoff chiar înainte de prăbușirea schemei.

Înainte de expunerea schemei, reclamanții s-au retras mai mult din fondul lui Madoff decât au depus, încasând câștigurile fantomă fabricate de Madoff pentru a menține înșelăciunea. În efortul de a restitui câștiguri frauduloase pentru a compensa ulterior investitorii care au suferit pierderi materiale, SIPC a inițiat acțiuni legale împotriva unora dintre acești investitori mai norocoși.

Alte tipuri de asigurare de depozit

1. Asigurarea FDIC

Federația federală de asigurare a depozitelor (FDIC) subscrie cea mai cunoscută formă de asigurare de depozit disponibilă deținătorilor de cont din SUA. Depozitele deținute în conturi eligibile la băncile membre FDIC sunt asigurate până la minimum 250.000 USD pe bancă, cu limite mai mari pentru conturi comune (500.000 USD) și conturi de încredere (250.000 dolari per beneficiar unic, dintre care pot exista multe). Tipurile de cont acoperite de asigurarea FDIC includ, dar nu se limitează la:

• Verificand conturi
• Cont de economii
• Conturile pieței monetare
• Certificate de depozit și alte conturi de depozit la termen
• Anumite conturi de pensionare

2. Fondul de asigurare a acțiunilor NCUA

Fondul de asigurări pe acțiuni NCUA este răspunsul industriei uniunilor de credit la asigurările FDIC. Funcționând sub egida Administrației Naționale a Uniunii Creditelor din 1970, acoperirea Fondului de asigurări sociale NCUA este susținută de credința și credința deplină a guvernului federal.

Ca și asigurarea FDIC, fondul de asigurări pe acțiuni garantează depozitele calificate deținute în conturile membre ale uniunilor de credit până la 250.000 USD per cont individual, pentru fiecare uniune de credit. Separat, fondul garantează depozite în conturi comune de până la 250.000 USD per cont comun, pe uniune de credit. Rețineți că acoperirea contului comun al Fondului de asigurări sociale nu este la fel de robustă ca FDIC. Depozitorii bine călcați ar trebui să acționeze cu prudență atunci când alocă fonduri în conturile uniunilor de credit.

3. Fondul de asigurare a depozitarilor

Fondul de asigurare pentru depunători este un sistem cu finanțare privată care oferă acoperire de asigurare de depozit titularilor de cont cu băncile cu statut de stat din Massachusetts.

Cunoscut popular sub denumirea de asigurare DIF, Fondul de asigurare pentru depozitari suplimentează în mod eficient asigurarea FDIC la depozitele deținute în băncile din Massachusetts. Toate soldurile care depășesc pragul minim de acoperire a FDIC de 250.000 USD sunt garantate de asigurarea DIF, oferind deponenților în valoare netă ridicată să renunțe la limita. Majoritatea conturilor acoperite de asigurarea FDIC sunt, de asemenea, acoperite de asigurarea DIF.

Asigurarea DIF este un factor semnificativ în popularitatea surprinzătoare a conturilor de verificare gratuite și a altor conturi de depozit purtătoare de dobândă de la băncile online cu sediul în Massachusetts, precum Bank5 Connect și Salem Five Direct. Deținătorii de conturi nu sunt obligați să locuiască în Massachusetts pentru a se califica pentru acoperirea DIF.

Cuvânt final

Regula 156 a Comisiei pentru valori mobiliare și schimburi impune brokerajului să spună investitorilor că performanțele trecute nu sunt adecvate pentru a prezice performanțele viitoare. Cu alte cuvinte, investitorii nu trebuie să-și asume modificări recente în valoarea unui instrument financiar care vor avea vreo influență asupra valorii sale în niciun moment în viitor.

Investitorii ar face bine să aplice logica Regula 156 protecției SIPC. Că SIPC a compensat investitorii pentru majoritatea covârșitoare a pierderilor care se califică pe parcursul jumătății de secol existente nu reprezintă o garanție că va rămâne dispus sau în măsură să facă acest lucru în viitor. Așa cum investitorii sunt obligați să îndeplinească diligențe temeinice înainte de a investi în instrumente financiare noi, aceștia ar trebui să ia în considerare cu atenție punctele forte și punctele slabe ale brokerilor potențiali..

Aveți fonduri protejate SIPC într-un cont de brokeraj?