Ce este un ETF - definiție, tipuri, avantaje și contra de fonduri tranzacționate în schimb

Cu toate acestea, înainte de a investi, este important să înțelegeți ETF-urile. Aflați cum diferă de fondurile mutuale și cercetați avantajele și dezavantajele lor în raport cu fondurile mutuale convenționale.

Ce este un ETF?

Fonduri mutuale de tip Open-End vs.

După cum puteți înțelege deja, un fond mutual este un aranjament prin care investitorii își reunesc banii și angajează un administrator de portofoliu pentru a cumpăra și vinde valori mobiliare în numele lor. Cu fonduri mutuale tradiționale deschise, investitorii pot cumpăra sau vinde acțiuni direct de la compania de fond în sine. Totuși, acțiunile fondurilor închise sunt tranzacționate prin burse la fel ca un stoc și sunt de obicei achiziționate de la alți acționari.

Dacă societatea de fonduri nu cumpără acțiuni sau vinde acțiuni fondatoare către abonații săi inițiali, societatea de fond nu este implicată în tranzacții secundare pe piață. Cu toate acestea, la fel ca în cazul fondurilor mutuale deschise, mai aveți un administrator de fond (sau o echipă de manageri) care încearcă să cumpere și să vândă titluri în numele acționarilor.

O diferență cheie: atunci când cumpărați fonduri deschise, contrapartida (de la care cumpărați) este întotdeauna compania de fond în sine. Vor cumpăra sau vinde acțiuni la valoarea activului lor net (VAN) de la închiderea pieței la sfârșitul zilei. Dacă le cumpărați după deschiderea piețelor, primiți prețul de închidere al fondului pentru acea zi lucrătoare. Dacă le cumpărați după ce piețele se închid pentru a doua zi, veți obține prețul de la închiderea următoarei zile lucrătoare.

Cu fonduri închise și fonduri tranzacționate pe schimb, pe de altă parte, contrapartida dvs. nu este, în mod normal, compania de fond în sine, ci alți acționari care cumpără sau vând acțiuni toată ziua, fie direct sau, mai frecvent, la burse. Puteți cumpăra și vinde acțiuni la orice preț puteți găsi un cumpărător sau un vânzător dorit.

ETF-uri și fonduri închise

ETF-urile sunt veri apropiați de fonduri închise. Ca și acțiunile fondurilor închise, acțiunile ETF pot fi cumpărate și vândute la burse, la fel ca orice alte acțiuni. Diferența principală este că ETF-urile nu sunt gestionate în mod activ. În schimb, titlurile dintr-un portofoliu ETF sunt pur și simplu un coș de valori mobiliare concepute pentru a reproduce un indice cât mai strâns posibil.

De exemplu, un fond de indici S&P 500 deține acțiuni ale companiilor din lista Standard & Poor's 500 a celor mai mari companii tranzacționate public la Bursa din New York - listate prin capitalizarea de piață. Puteți cumpăra acțiuni dintr-un fond deschis S&P 500, cum ar fi Vanguard 500, sau puteți cumpăra versiunea ETF, numită și SPDR („păianjen”). Gândiți-vă la ETF-uri ca la fonduri indexate închise, tranzacționate prin burse.

Avantajele ETF-urilor

1. Cost
Deoarece acționarii ETF nu trebuie să plătească un manager și o echipă de analiști și brokeri pentru a cumpăra și vinde fonduri în numele lor și nici pentru a gestiona intrările și ieșirile de fonduri, fondurile tranzacționate la schimb au de obicei raporturi de cheltuieli mult mai mici decât fondurile mutuale tradiționale. Raporturile lor de cheltuieli tind, de asemenea, să fie mai mici decât fondurile index-open, deoarece chiar și fondurile de tip open-end trebuie să mențină suficient personal la îndemână pentru a procesa achiziții și răscumpărări constante..

De exemplu, multe fonduri mutuale cu capacități mari raportează cheltuieli de 80 puncte de bază, sau 0,8% pe an sau mai mult. Acțiunile investitorilor din fondurile mutuale deschise au de obicei un raport de cheltuieli între 18 și 50 de puncte de bază, în funcție de indicele. Acțiunile investitorilor din fondurile cu indici de plafonare mari, cum ar fi fondurile indicelui S&P 500, vor percepe, de regulă, 18 până la 20 de puncte de bază. Dar ETF cu capacitate mare poate percepe aproximativ 10 până la 15 puncte de bază, în mod continuu.

Cu toate acestea, trebuie să țineți cont și de costurile tranzacției. Când cumpărați sau vindeți un ETF sau un fond închis, în general, va trebui să plătiți un comision unui broker - deși unele brokeraj online cu costuri reduse au comisioane de comisioane de până la 4 dolari pentru fiecare tranzacție. Cu fonduri deschise, s-ar putea să fiți evaluat și o taxă suplimentară de vânzare, de obicei între 5,85% și 6,2% pentru acțiunile „Clasa A” dacă treceți printr-un broker cu servicii complete sau un consilier financiar.

Acestea fiind spuse, puteți cumpăra și acțiuni dintr-un fond mutual „fără încărcare” direct de la compania fondului fără achitarea unui comision.

2. Lichiditatea
Când cumpărați un fond mutual mutual deschis, puteți cumpăra acțiuni de fond numai o dată pe zi, la valoarea activului lor net la ultima închidere a pieței. Nu puteți cumpăra sau vinde acțiuni în timpul zilei: Dacă dețineți un fond deschis și auziți vești dezastruoase dimineața după deschiderea piețelor, nu puteți vinde până după ora 16:00 EST în acea după-amiază. De asemenea, nu puteți cumpăra cu vești bune. Toate achizițiile nu sunt înregistrate decât după 16:00 a doua zi.

ETF-urile și fondurile mutuale închise pot fi vândute pe parcursul întregii zile prin intermediul burselor, deși unele fonduri sunt tranzacționate mai frecvent decât altele. Cu cât fondul este tranzacționat mai des, cu atât este mai ușor în general să găsești în grabă un cumpărător sau un vânzător dorit.

3. Vânzare scurtă
Cu fonduri deschise, nu vă puteți implica în vânzarea pe termen scurt, practica de a împrumuta acțiuni și de a le vinde în așteptarea scăderii prețurilor acțiunilor. Dacă prețurile scad, vânzătorul scurt cumpără înapoi acțiunile la noul preț și le returnează proprietarului inițial, păstrând diferența. Cu toate acestea, puteți scurta industrii, țări și piețe întregi folosind acțiuni ETF.

4. Considerații fiscale și cifra de afaceri redusă
Fondurile index, inclusiv ETF-urile, tind să fie foarte eficiente din punct de vedere fiscal și ideal pentru deținerea în conturi impozabile. Acest lucru se datorează faptului că cifra de afaceri a portofoliului în fonduri index este foarte scăzută, în timp ce managerii fondurilor gestionate activ vând valori mobiliare și cumpără altele noi de fiecare dată când au o idee de investiții mai bună. Fondurile index și ETF-uri, pe de altă parte, vând acțiuni numai atunci când noile valori mobiliare sunt scăzute din index și cumpără acțiuni doar atunci când sunt adăugat la index.

De fiecare dată când un fond vinde o acțiune la un profit, IRS evaluează impozitul pe câștigurile de capital - care este transmis acționarilor. Deoarece fondurile index și ETF-urile nu vând acțiuni foarte des, este foarte rar ca acestea să genereze o distribuție impozabilă pentru acționarii lor.

5. Lipsa răscumpărărilor
ETF-urile sunt, de regulă, mai puțin eficiente din punct de vedere fiscal decât fondurile indicelui deschis, deoarece ETF-urile nu trebuie să se preocupe de vânzarea de acțiuni pentru a face față răscumpărărilor. Această funcție este îndeplinită de piața deschisă; personalul ETF este lipsit de imagine.

6. Distribuții în natură
ETF-urile au, de asemenea, opțiunea de a efectua o distribuție „în natură” către acționari. Acest lucru înseamnă că pot trimite titluri din portofoliu direct acționarilor și să le permită să le vândă singure dacă doresc numerar. Acest lucru ajută la protejarea acționarilor rămași ai fondului de consecințele fiscale ale vânzării.

Cu toate acestea, dacă portofoliul ETF generează venituri din dividende, acest venit este impozabil, la fel cum este și cu fonduri mutuale închise și deschise.

7. Fără tragere de numerar
Portofoliile fondurilor de index încearcă să reproducă un indice cât mai îndeaproape posibil. În consecință, dețin de obicei foarte puține bani în portofoliile lor. Sunt investiți 100% în orice moment. Acest lucru funcționează în favoarea lor în creșterea piețelor. ETF-urile nu au nicio preocupare cu răscumpărarea reuniunilor, astfel încât își pot permite să aibă aproape nicio sumă de bani. Cu toate acestea, în piețele care se încadrează, o poziție scăzută de numerar afectează fondul - portofoliul suportă o scădere deplină a declinului pieței.

Dezavantajele ETF-urilor

1. Reduceri mici
Atunci când acțiunile fondului sunt tranzacționate pe piața deschisă, spre deosebire de răscumpărarea directă de la compania de fond în sine, investitorii sunt cei care determină prețurile acțiunilor. Acest preț poate fi mai mare sau mai mic decât valoarea agregată a acțiunilor din portofoliu. Cu fonduri închise, este posibil să cumpărați acțiuni de fonduri cu o reducere de la 5% la 15% la valoarea activului net. Dar acționarul obține beneficiul complet al dividendelor sau plăților de dobânzi de la fond și potențialul de apreciere a capitalului dacă reducerile reduc.

Cu ETF-urile, pe de altă parte, reducerile sunt, de obicei, extrem de restrânse sau inexistente. Investitorii care doresc să beneficieze de achiziționarea de acțiuni de fond cu reducere pot merge mai bine cu un fond închis gestionat activ, mai degrabă decât cu un ETF. Acest lucru este valabil în special pentru investitorii orientați pe venit.

2. Fără DRIP-uri
Mulți investitori le place să investească automat dividende în acțiuni de fonduri, într-un DRIP sau în plan de reinvestire a dividendelor. Cu toate acestea, acest lucru nu se face de obicei cu ETF-uri, deoarece ar necesita prea multă administrare a fondurilor și creșterea costurilor fondului.

O mare parte din logica investițiilor ETF este structura low-cost a ETF-urilor. Când cumpărați ETF-uri, așteptați-vă să primiți direct dividendele și plățile dobânzilor și să plătiți impozite pe acestea dacă nu le dețineți într-un cont IRA sau în alt cont avantajat de taxe..

Tipuri de ETF-uri

Există un ETF pentru aproape toate scopurile. Iată câteva dintre cele mai comune tipuri:

1. ETF-uri lungi. Acestea iau o „poziție lungă” în ceea ce privește indicii subiacenți. De obicei dețin acțiuni de companii într-un anumit indice. Dacă indicele crește, atunci faceți și prețurile la ETF-uri lungi, cu aproximativ aceeași sumă, minus orice cheltuieli și costuri de tranzacționare.
2. ETF-uri inverse. Opusul ETF-urilor lungi. Ei iau „poziții scurte” pe indicele de bază. Prețurile acțiunilor se deplasează în direcția opusă acțiunilor ETF. Dacă indicele pierde bani, câștigi.
3. ETF-uri de aur. Aceste ETF-uri investesc într-un eșantion reprezentativ de stocuri de aur, sau dețin creanțe asupra unor lingouri de aur, deținute în încredere de un custodian. Acțiunile în ETF-uri din aur se deplasează, de obicei, în tandem aspre cu prețurile aurului. De asemenea, puteți cumpăra ETF-uri care se concentrează mai mult pe metale prețioase.
4. ETF-uri din industrie. Aceste ETF dețin un portofoliu de stocuri reprezentând o industrie, precum energie și petrol, tehnologie, minerit, transport, îngrijire medicală ș.a..
5. ETF-uri din țară. Aceste investiții cumpără acțiuni la companii care reprezintă o secțiune a industriei dintr-o țară dată. De exemplu, pot deține acțiuni ale celor mai mari 50 de acțiuni tranzacționate public într-o țară specifică, măsurate prin valorificarea pieței. De asemenea, puteți cumpăra ETF-uri regionale, care se concentrează pe continente întregi.
6. ETF-uri îndepărtate. Aceste fonduri folosesc bani împrumutați pentru a „pregăti” portofoliile, mărind profiturile. De asemenea, ele măresc riscurile. De exemplu, un ETF S&P 500 pârât va încerca să dubleze aproximativ randamentul indexului, minus dobânzile și cheltuielile. Dar vor dubla și dimensiunea pierderilor. De asemenea, puteți cumpăra ETF-uri inverse cu efect de levier - acestea sunt foarte riscante.
7. ETF-uri valutare. Aceste valori mobiliare încearcă să capteze randamentul monedelor străine.
8. ETF-uri de obligațiuni. Acestea sunt la fel ca ETF-urile de acțiuni, cu excepția faptului că dețin obligațiuni în loc de acțiuni.

Utilizări ale ETF-urilor

ETF-urile pot fi utile investitorilor care doresc o expunere foarte concentrată la o anumită industrie, regiune, monedă sau o clasă de active la un cost rezonabil, fără a fi nevoie să vă preocupați de cercetarea anumitor valori mobiliare. Deoarece costurile lor sunt atât de scăzute, ele sunt utile, de asemenea, ca titluri de bază pe termen lung pentru investitori de cumpărare și deținere.

Pentru cei care utilizează o abordare de alocare a activelor pentru investiții, este posibil să găsiți ETF-uri care se concentrează pe clase de active care au un coeficient de corelație foarte scăzut cu restul portofoliului. Acest lucru înseamnă că atunci când portofoliul dvs. „zig-zise”, ETF-ul pe care îl căutați are tendința de „zag”. În mod ideal, rezultatul este o volatilitate mai mică pentru portofoliul său în ansamblu.

ETF-urile sunt vehicule excelente pentru obținerea expunerii la titluri legate de aur și metale prețioase, țări sau regiuni specifice sau industrii specifice.

potrivire

ETF-urile sunt cele mai potrivite pentru investitorii care intenționează să le dețină pentru o perioadă lungă de timp. Acest lucru oferă ratele mai mici de cheltuieli pe termen lung ale acestor valori mobiliare (în comparație cu fondurile mutuale administrate în mod activ în concurență și chiar și cu fondurile de tip open-end) pentru a se construi. De asemenea, sunt foarte utile ca vehicule de tranzacționare, mai ales dacă nu doriți să explorați prea adânc în nicio companie sau să păstrați prea mult riscul companiei individuale..

Cea mai importantă considerație, din punct de vedere al adecvării, este indicele de bază și modul în care se potrivește portofoliului și strategiei dvs. generale.

Cuvânt final

Acestea sunt doar câteva dintre numeroasele utilizări ale ETF-urilor în portofolii. Pentru detalii suplimentare despre cum să investești într-un ETF și dacă are sens pentru situația ta, vorbește cu un consilier financiar de încredere sau efectuează-ți propria diligență cu privire la fondul sau fondurile pentru care ești interesat..

Investiți în ETF-uri? De ce sau de ce nu?