Ce este o opțiune de apel acoperită explicată - strategii de vânzare și scriere

O astfel de strategie, cunoscută sub numele de opțiunea de apel acoperit, vă permite să creați venituri suplimentare, să stimulați dividendele și să protejați o piață în scădere.

Ce sunt opțiunile de apel?

Înainte de a putea discuta despre cum să scriem apeluri acoperite, trebuie să înțelegem mai întâi care este o opțiune de apel. Un contract de opțiune de apel unic este un acord care permite cumpărătorului să achiziționeze 100 de acțiuni până la o dată de expirare specificată la un anumit preț de grevă. Aceste contracte pot fi „cumpărate” și „scrise”, în funcție de locul în care se vede cum merge prețul acțiunilor companiei. Valoarea contractului se va baza parțial pe următoarele:

• Cât de volatilă a fost stocul în trecut
• Volatilitatea prețurilor anticipate sau așteptate
• Suma de timp până la expirarea contractului

Tipuri de opțiuni de apel

Există două tipuri de opțiuni de apel: gol și acoperit. Pentru a înțelege apelurile acoperite, trebuie mai întâi să înțelegeți opțiunile goale.

1. Opțiuni de apel nude

Într-o opțiune de apel gol, scrieți contracte de opțiuni de apel fără să dețineți acțiunile subiacente. În timp ce pariurile dvs. ar putea plăti, puteți pierde și o mulțime de bani.

Dacă scrieți opțiuni de apeluri goale, credeți că există o șansă ca prețul acțiunilor unei companii să scadă. În calitate de scriitor de opțiuni, aveți flexibilitatea de a stabili prețul grevei și data de expirare. Dacă cineva cumpără opțiunile dvs., el a achiziționat dreptul de a achiziționa stocul de la dvs. la prețul de grevă predeterminat înainte de data expirării. Această persoană a achiziționat opțiunile dvs., deoarece consideră că prețul acțiunilor companiei va crește înainte de expirare și, prin urmare, vrea să blocheze un preț mai mic. De fapt, scriind o opțiune de apel gol, pariați că prețul acțiunilor companiei va scădea în timp ce cumpărătorul pariază că prețul acțiunilor va crește. Pur și simplu, doi oameni speculează direcția prețului acțiunilor.

Riscul major implicat în scrierea unei opțiuni de apel gol este în cazul în care stocul crește prețul. În acest caz, atunci când cumpărătorul opțiunilor își exercită opțiunile, sunteți obligat să achiziționați stocul fizic la prețul curent și să le vindeți deținătorului de opțiuni la prețul inferior prestabilit. Veți fi blocat cu o pierdere, care poate deveni uneori criptă portofoliului dvs. în funcție de cât de mare a crescut stocul.

Cum se poate evita acest dezavantaj nelimitat? Prin scrierea opțiunilor de apel în timp ce dețineți și acțiunile subiacente, cunoscute sub numele de apel acoperit, puteți crea numeroase strategii care vă pot aduce venituri semnificative în timp ce vă limitați potențialele pierderi.

2. Opțiuni de apel acoperite

Într-o strategie de apel acoperită, nu numai că veți scrie opțiuni de apel, dar și dețineți stocul real pentru care scrieți opțiunile. Astfel, dacă prețul acțiunilor crește, în timp ce ai fi în continuare obligat să furnizezi deținătorului opțiunilor acțiunile fizice, poți pur și simplu să furnizezi titularului opțiunii stocul din portofoliul tău, în loc să fii obligat să cumperi stocul de pe piața deschisă la prețul nou, mai mare. Ați eliminat eficient riscul major care vine cu o opțiune goală.

Opțiunea de apel acoperit este potrivită pentru dvs.?

În general, o strategie de apel acoperită este ideală pentru cineva care este agitat pe prețul acțiunilor unei companii și, prin urmare, a dobândit o cantitate substanțială de acțiuni, dar dorește, de asemenea, să creeze un flux suplimentar de venituri care să scadă costul net al acțiunilor și, eventual, să-l protejeze o pierdere a prețurilor acțiunilor. Prin scrierea opțiunilor de apel, riscul dezavantaj a fost redus, deși dezavantajul este de asemenea limitat. Astfel, dacă prețul acțiunii scade într-adevăr, investitorul va pierde bani din acțiunile sale reale, dar acest lucru va fi compensat de veniturile obținute din vânzarea opțiunilor de apel (care probabil nu vor fi exercitate). Vânzarea apelurilor acoperite are potențialul de a fi mai profitabil decât deținerea de acțiuni dacă prețurile acțiunilor scad, rămân la fel sau cresc ușor. Singurul moment în care investițiile pe acțiuni vor fi mai profitabile decât tranzacțiile de apeluri acoperite este atunci când există o creștere semnificativă a prețurilor acțiunilor.

Exemplu de apel acoperit

Acesta este un exemplu simplu despre cum să folosiți strategia de apel acoperită. Deții 100 de acțiuni Google (NASDAQ: GOOG). Prețul acțiunii este de 550 USD. Vindeți un contract de opțiune pentru apeluri lunare de 6 luni pentru 33,21 USD pe acțiune la un preț de grevă de 550 USD pentru a vă proteja de o posibilă scădere a prețului acțiunilor Google.
La sfârșitul acelor 6 luni, pot fi adevărate următoarele:

• Prețurile acțiunilor Google sunt de 550 USD sau mai mari. Dacă opțiunile sunt exercitate, trebuie să vindeți acțiunile dvs. pentru exact 550 USD pe acțiune. Veți fi obținut un randament de 6% în 6 luni de la 33,21 USD pe acțiune de venit. Punctul tău de echilibru este dacă Google tranzacționează la 583,21 USD (550 $ + 33,21 USD pe primă pentru opțiuni de acțiune); adică ai fi obținut exact aceeași sumă de profit dacă ai fi deținut pur și simplu acțiunile și nu ai fi scris opțiunile de apel. Dacă Google are între 550 și 583,21 USD, atunci ați luat o decizie de investiții înțeleaptă, scriind opțiunile de apel. Dacă Google ar ajunge cu mai mult de 583,21 USD, ai fi fost mai bine să nu scrii opțiunile. Prin urmare, dacă simțiți că prețurile acțiunilor vor fi mai mari de 583,21 USD în 6 luni, poate doriți să dețineți pur și simplu acțiunile. Dar dacă vă așteptați ca prețurile acțiunilor să fie neutre sau să aibă câștiguri foarte ușoare, vânzarea opțiunilor de apel este o modalitate excelentă de a crea venituri de venit ca înlocuitor pentru lipsa anticipată a câștigurilor de capital.
• Prețurile acțiunilor sunt mai mici de 550 USD. În acest caz, opțiunile nu vor fi exercitate și veți păstra atât acțiunile dvs. cât și veniturile din opțiunile de vânzare. 33,21 USD pe acțiune vă vor ajuta să compensați pierderea de preț a acțiunilor. Punctul tău de echilibru este dacă Google tranzacționează 516,79 USD (550 $ - 33,21 USD). Dacă Google tranzacționează peste acest punct, veți fi obținut un profit; dacă tranzacționează mai jos, vei suferi o pierdere. În mod efectiv, chiar și un ban sub acest punct de pauză este acela în care ai fi fost mai bine să-ți vinzi 100 de acțiuni la 550 USD în loc să le ții și să scrii opțiunile de apel.

Marele avantaj pentru scrisul de apel acoperit, spre deosebire de investițiile simple pe acțiuni, este o plată imediată a veniturilor de 6%, indiferent de performanța prețurilor la acțiuni. În acest caz, combinația dintre veniturile de opțiuni și mișcarea prețurilor acțiunilor înseamnă că suntem profitabili chiar dacă prețurile acțiunilor scad până la 6%. Singurul moment în care deținerea de acțiuni este mai avantajos decât strategia de apel acoperită este dacă prețurile acțiunilor cresc peste 6% în 6 luni, ceea ce este cu siguranță posibil (dar chiar și în acest caz, veți fi totuși câștigat de 6%).

Desigur, celălalt dezavantaj mare este faptul că suntem obligați să deținem acțiunile noastre până la expirarea contractului de opțiuni sau, alternativ, să cumpărăm contractul înainte de expirare. Acest factor limitativ ar trebui să fie luat în considerare, de asemenea.

Strategii de apel acoperite

Mai jos sunt câteva strategii rapide pe care le puteți utiliza cu apeluri acoperite. Unele se aplică pentru stocurile de jetoane albastre, altele pentru companiile cu risc ridicat, iar altele pentru acele acțiuni pentru care vă așteptați câștiguri minime.

1. Creșterea dividendelor

Achiziționarea de acțiuni și vânzarea contractelor de opțiuni scade baza costului efectiv. În plus, veți mai colecta 100% din dividende de la companii care furnizează aceste plăți. Ca urmare, vânzarea contractelor de opțiuni va crește randamentul dividendului. Mai jos este un exemplu:

• Achiziți acțiuni Nutrisystem (NASDAQ: NTRI), care oferă dividende trimestriale la 0,175 dolari pe acțiune, la prețul curent de 14,24 USD.
• Vindeți apoi opțiuni de apel care expiră în 9 luni cu un preț de grevă de 10 dolari pe acțiune, care sunt evaluate la 4,50 USD.
• Vei primi un randament instantaneu de 4,50 USD, ceea ce reduce costul net pe acțiune la 9,74 USD.

Așa cum am explicat mai sus, prețurile acțiunilor pot scădea cu aproape 32%, de la 14,24 USD la costul net de 9,74 USD, fără să se producă pierderi de capital.
În plus, la noua dvs. bază de cost de 9,74 USD pe acțiune, randamentul dvs. anual de dividende crește de la 5% la 7,2%. Astfel, în timp ce v-ați limitat câștigul de capital în sus, ați crescut semnificativ și randamentul dividendelor. Aceasta este o strategie deosebit de bună dacă nu credeți că prețul stocului de bază va aduce câștiguri mari sau dacă sunteți foarte avers față de riscuri și doriți să profitați în mare parte din dividende în timp ce creați o acoperire de 32% împotriva scăderii prețurilor acțiunilor.

2. Adăugarea fluxului de venit la câștigurile de capital

Un alt mod de a juca apeluri acoperite este să setați prețul de grevă peste prețul curent. Ați face acest lucru dacă așteptați ca prețurile acțiunilor să fie apreciate moderat. Procedând astfel, profitați atât de o creștere a prețurilor acțiunilor, cât și de venitul suplimentar din vânzarea opțiunilor. Mai jos este un exemplu:

• Anticipezi că acțiunile Ford (NYSE: F), care tranzacționează în prezent la 15,28 USD, vor crește în următoarele 3 luni.
• Dețineți acțiuni la 15,28 USD fiecare.
• Vindeți un contract de opțiuni de apel pentru 0,29 USD pe acțiune, care va expira în 3 luni, cu un preț de grevă de 17 USD pe acțiune.

Dacă prețurile acțiunilor cresc, vi se permite să păstrați câștigurile de capital până la prețul de grevă de 17 USD sau 1,72 USD pe acțiune. În plus, primiți și 29 de cenți pe acțiune din venitul din vânzarea contractului de opțiuni de apel. Este posibil să nu pară mult, dar are capacitatea de a spori profiturile cu 7,6% pe parcursul anului (pe baza anualizării prețului contractului de opțiuni de apel de 3 luni de 29 de cenți). Desigur, câștigurile dvs. de capital sunt de asemenea limitate, dacă prețurile acțiunilor depășesc prețul grevei de 17 dolari.

3. Risc de acoperire cu stocuri volatile

Riscul crește atunci când dețineți acțiuni la acțiuni extrem de volatile. Achiziționarea de apeluri sau opțiuni pentru tranzacționare speculativă poate fi, de asemenea, costisitoare, deoarece opțiunile derivă o mare parte din valoarea lor din volatilitate. Într-un astfel de caz, puteți cumpăra stocul și vinde opțiuni de apel care sunt „adânci în bani” pentru a vă proteja împotriva unei scăderi semnificative a prețului acțiunilor. „Adânc în bani” se referă la momentul în care prețul grevei este cu mult sub prețul curent. Astfel, aveți o anumită protecție împotriva unei căderi descendente, precum și un câștig decent de sus. Luați în considerare acest exemplu pentru a vedea cum se realizează:

Stocurile solare au un potențial ridicat, dar un risc corespunzător ridicat. Un astfel de stoc, dispozitive de conversie energetică (NASDAQ: ENER), tranzacționează la 2,02 USD pe acțiune.

1. Achiziți 100 de acțiuni la 2,02 USD pe acțiune.
2. Vindeți un contract de opțiuni de apel cu un preț de grevă de 1,00 USD pentru 1,27 USD pe acțiune și expiră în 21 de luni.
3. Baza dvs. efectivă de costuri pe acțiune este de 0,75 USD pe acțiune.
4. Valoarea maximă a dvs. este de 0,25 USD pe acțiune sau diferența dintre costul net și prețul de grevă.

Cum se calculează acest maxim de sus? Întrucât prețul dvs. de grevă este stabilit la 1,00 USD, ați vândut în esență drepturile asupra stocului dvs. peste această sumă. Cu alte cuvinte, veți păstra dreptul de proprietate până la 1,00 USD, dar dacă prețul va ajunge peste 1,00 USD, opțiunile vor fi exercitate. Recompensa dvs. potențială este diferența dintre 0,75 USD din costul net și suma de 1,00 USD din plată atunci când opțiunile sunt exercitate la orice sumă peste aceasta. Astfel, chiar dacă prețurile acțiunilor scad la 1,00 USD (sau o scădere de 50% din momentul în care l-ați achiziționat) și drepturile nu sunt exercitate, ați obținut încă un profit de 33% transformând 75 de cenți într-un dolar. Aceasta este o strategie excelentă atunci când sunteți investit într-un stoc care credeți că are o probabilitate ridicată de a suferi o scădere semnificativă a prețului.

Cuvânt final

Scrierea opțiunilor de apel pe stocul pe care îl dețineți este un instrument de investiții puternic și versatil care, atunci când este utilizat corect, poate stimula dividendele, crea un flux de venituri suplimentare și protejează un risc de dezavantaj. Cu toate acestea, doar pentru că un stoc este opțional și puteți scrie apeluri acoperite, nu înseamnă neapărat că ar trebui să faceți acest lucru. Analizați întotdeauna stocurile în mod individual și evaluați dacă doriți să o tranzacționați pe baza fundamentelor de afaceri, a factorilor de risc și a recompenselor potențiale.

Aveți întrebări sau alte idei de tranzacționare asociate cu tranzacționarea opțiunilor de apeluri? Care este experiența ta cu strategia de apel acoperită?