Ce sunt fondurile cu rată flotantă - pro și contra și exemple

Există și o altă clasă de fonduri de venit: fondul cu rată variabilă, cunoscut și ca fond de rată primă, fond de împrumut bancar sau fond de participare la împrumuturi. Fondurile cu rată variabilă sunt unul dintre cele mai noi tipuri de fonduri de venit care apar pe piață și au câștigat destul de mult în ultimii ani.

Ce este un fond cu rată flotantă?

Cele mai multe fonduri cu rată variabilă investesc în principal în împrumuturi garantate în vârstă, făcute de bănci și alte instituții de creditare către companii care se confruntă cu tulburări financiare. Aceste fonduri sunt mai riscante din fire decât unele alte tipuri de fonduri de venit, cum ar fi cele care investesc în titluri de trezorerie sau în probleme ale agențiilor guvernamentale, precum Ginnie Mae. Cu toate acestea, împrumuturile în care fondurile investesc sunt de obicei susținute de unele sau toate activele companiei ca garanții și sunt printre primele obligații îndeplinite în cazul în care compania ar trebui să devină insolvabilă.

Fondurile cu rată variabilă plătesc o rată a dobânzii variabile care se potrivește îndeaproape cu o rată de referință, cum ar fi rata prime sau LIBOR (rata interbancară din Londra).

Istoricul fondurilor cu rată flotantă

Fondurile cu rată variabilă au fost introduse în anii '80 ca o alternativă la ofertele mai riscante, cum ar fi fondurile de obligațiuni nesecate. Popularitatea lor a crescut în deceniul următor, deoarece multe companii majore de fonduri mutuale au adăugat acest tip de fonduri în familiile lor.

Însă sentimentul public s-a răcit oarecum la sfârșitul secolului, deoarece multe fonduri au cunoscut o scădere bruscă și neașteptată a prețului acțiunii, atunci când guvernul american a instituit prețuri obligatorii pentru terți pe toate fondurile prime și cu rată variabilă. Acest lucru s-a întâmplat deoarece companiile de fond foloseau metode de evaluare a împrumuturilor care arătau că valorile împrumuturilor erau puțin mai mari decât erau în realitate, iar aceste metode diferă, de asemenea, de la o companie la alta. Prin urmare, SEC a intrat și standardizat acest proces în conformitate cu legile federale privind valorile mobiliare.

Deoarece metoda guvernamentală de determinare a prețurilor acțiunilor acestor fonduri a fost oarecum diferită de cea a multor societăți de fonduri, prețurile au fost ajustate sumar în scădere cu cât mai mulți cenți o acțiune în unele cazuri, ceea ce a dus la o rentabilitate semnificativ mai mică asupra capitalului. pentru investitori în acea perioadă.

Avantajele fondurilor cu rată variabilă

Fondurile cu rată variabilă sunt superioare altor tipuri de fonduri de obligațiuni și investiții garantate în anumite privințe. Aceste fonduri unice pot beneficia de investitori în următoarele moduri:

Randament superior. Fondurile cu rată variabilă au adesea randamente care pot depăși cele ale CD-urilor și ale altor investiții sigure cu până la 2%. Aceasta poate fi o diferență importantă pentru investitorii care depind de veniturile din portofoliu pentru a-și plăti facturile lunare.
Stabilitatea pretului. Prețurile acțiunilor acestor fonduri tind să rămână relativ stabile, deoarece nu investesc în obligațiuni. Aceasta înseamnă că prețurile valorilor mobiliare subiacente din portofoliile fondului nu vor fluctua ca răspuns la modificările ratelor dobânzii, cum ar fi obligațiunile, așa cum sunt instrumente cu rată variabilă legate de ratele curente. Fondurile cu rata primă pot fi, de fapt, considerate acoperiri împotriva modificărilor ratelor dobânzii din acest motiv.
Risc moderat. Deși fondurile cu rată primă sunt mai riscante decât instrumentele garantate, riscul acestora este, de obicei, mai mic decât cel al fondurilor de capitaluri proprii sau al obligațiunilor. Fondurile de prim-nivel investesc în împrumuturi garantate în vârstă, care sunt printre primele care sunt rambursate în cazul în care compania de împrumuturi falimentează. Creditorii senior garantate vor primi banii lor în fața oricărui titlu de acțiuni sau obligațiuni, astfel încât șansele să recupereze cel puțin ceva bani în procesul de lichidare sunt relativ mari. Diversificarea în portofoliul fondului reduce, de asemenea, impactul oricăror neplată.

Dezavantajele fondurilor cu rată variabilă

Unele dintre dezavantajele fondurilor cu rată variabilă includ:

Lichiditate limitată. Majoritatea fondurilor cu rată variabilă permit investitorilor să își răscumpere acțiunile cel mult o dată pe lună. Multe altele permit doar răscumpărări o dată pe trimestru și, în unele cazuri, nu este posibil să scoți bani deloc pentru cel puțin primul an. De asemenea, o lichiditate mai mare înseamnă, de obicei, un randament ușor mai mic.
cheltuieli. Poate exista o taxă de vânzare evaluată pentru orice răscumpărare care se face într-o anumită perioadă de timp după cumpărare, posibil de la unu la trei ani. Multe fonduri cu rată variabilă au, de asemenea, raporturi de cheltuieli anuale destul de mari în raport cu fondurile de obligațiuni, iar acest lucru reduce plata pentru investitor.
Pârghie. Multe fonduri cu rată variabilă folosesc efectul de pârghie în portofoliile lor, ceea ce înseamnă că împrumută bani pentru a achiziționa împrumuturi suplimentare și obțin astfel un randament mai mare. Cu toate acestea, acest lucru poate reduce ambele modalități, deoarece levierul amplifică pierderile, precum și câștigurile. Dacă un fond împrumută bani pentru a achiziționa un împrumut care este implicit, acesta are un impact dublu negativ, deoarece pe lângă pierderea din neplată, fondul trebuie să achite dobânzile aferente împrumutului de marjă utilizat pentru a cumpăra împrumutul neplătit..

Caracterul adecvat al fondurilor prime rate

Deși sunt mai riscante din fire decât fondurile de pe piața monetară sau CD-urile, chiar și investitorii conservatori care au nevoie de venituri ar trebui să ia în considerare în mod serios aceste fonduri pentru cel puțin o parte din portofoliile lor, întrucât au plătit întotdeauna o rată de dobândă competitivă cu volatilitate moderată..

Cei care au nevoie de un grad ridicat de lichiditate nu sunt în mod evident candidați adecvați pentru aceste fonduri, dar investitorii pe termen mai lung se pot bucura de randamente mai mari și de diversificare suplimentară pe care le pot oferi fondurile cu rată variabilă.

Corporațiile cu solduri mari de numerar pot, de asemenea, să privească aceste fonduri ca mijloc de îmbunătățire a randamentelor din conturile lor de numerar. Cu toate acestea, investitorii ultra-conservatori care nu pot absorbi niciun tip de pierdere a pieței ar trebui să caute, probabil, căi de venit mai sigure (cum ar fi CD-urile)..

Exemple de fonduri cu rată variabilă

Câteva familii majore de fonduri mutuale oferă fonduri care investesc în împrumuturi garantate în vârstă. Unele dintre cele mai cunoscute fonduri cu rată variabilă includ:

Fondul pentru rata flotantă și venitul ridicat Eaton Vance (EVFHX). Acest fond a reflectat îndeaproape randamentele înregistrate de indicele său de referință de bază, S&P Leveraged Loan Index. Fondul are cheltuieli anuale de 1,11% și a înregistrat o medie de peste 4% pe an după cheltuielile din ultimii 10 ani, dar o majorare de 21% în ultimii 3 ani (din 2009 până în 2011). Fondul are o taxă de vânzare maximă de 2,25%.
Invesco Prime Income Trust (XPITX). Acest fond are un record de performanță similar cu cel al fondului Eaton Vance, dar are comisioane mai mari, cu un raport anual de cheltuieli de 1,55% și o taxă de vânzare maximă de 3%..
Fondul cu venituri mari cu rată variabilă a consilierului de fidelitate (FFRAX). Performanța acestui fond rămâne ușor în urma performanțelor menționate mai sus, dar are și comisioane ușor mai mici, cu un raport anual al cheltuielilor de 1,03% și o taxă de vânzare maximă de 2,75%.
Fondul de venit cu rata flotantă Putnam (PFLRX). Acest fond nu are o evidență la fel de lungă ca celelalte fonduri enumerate aici, dar randamentele pe un an și cinci ani sunt comparabile cu cele ale Eaton Vance și Invesco. Acest fond are și cheltuieli ceva mai mici, cu o taxă de vânzare maximă de doar 1% și taxe anuale de aproximativ 1%.

Fondurile de prim-tarif sunt oferite de brokerii, planificatorii financiari, consilierii de investiții și bănci, precum și direct de la companiile de fonduri. Suma minimă necesară pentru achiziționarea unui fond cu rată variabilă va varia de la o familie de fonduri la alta; unele fonduri vor permite o achiziție inițială minimă de 250 USD, în timp ce altele necesită o sumă mai mare, cum ar fi 1.000 USD. Aceste praguri sunt în general uniforme pentru toate fondurile dintr-o anumită familie.

Cuvânt final

Fondurile cu rată variabilă au crescut pentru a ocupa o nișă importantă în arena cu venituri fixe și pot oferi randamente superioare cu stabilitate relativă a prețurilor pentru investitorii moderate și agresivi. Aceste fonduri pot scădea volatilitatea unui portofoliu de obligațiuni și pot oferi, de asemenea, o diversificare suplimentară, dincolo de oferta tradițională de venit fix.

Pentru mai multe informații despre fondurile cu rate prime și variabile, consultați consilierul dvs. financiar.