Tipuri de fonduri de investiții - Fonduri Open-End și închise și UIT-uri

Există trei tipuri principale de companii de fonduri de investiții: fonduri deschise, fonduri închise și trusturi de investiții unitare. În timp ce acestea diferă ușor în structură și caracteristici, fiecare oferă investitorilor un management și diversificare profesională, atât în ​​interiorul, cât și în afara IRA și în planuri de pensionare sponsorizate de angajatori.

Fonduri deschise

Fondul deschis este de departe cel mai comun tip de fond mutual disponibil. Fondurile deschise sunt companii de investiții care sunt capabile să cumpere și să vândă un număr nelimitat de acțiuni. Majoritatea companiilor cu fonduri mutuale cu nume gospodăresc - precum American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin și Eaton Vance - oferă în principal fonduri deschise. Nu există o limită numerică sau dolară la numărul de acțiuni pe care compania de fond le poate emite investitorilor, iar compania cumpără și toate acțiunile restante..

Acțiunile de fonduri deschise pot fi cumpărate și vândute direct de la compania emitentă de fonduri și nu pot fi tranzacționate pe niciun tip de piață secundară. În unele cazuri, este posibil ca un fond deschis să devină închis pentru noii investitori dacă crește la o dimensiune care îl împiedică să își atingă obiectivul de investiții. De exemplu, un fond care investește foarte mult într-un tip rar de garanție sau investiție poate în cele din urmă să obțină mai mulți dolari pentru investitori decât există titluri disponibile pentru cumpărare de către fond și poate fi nevoit să îndepărteze noi investitori.

Taxe de vânzare și clase de acțiuni

Unele fonduri deschise evaluează o taxă de vânzare, cunoscută sub numele de „sarcină”; majoritatea acestui cost este plătită brokerului care vinde fondul, în timp ce restul merge la fond. De exemplu, un fond care percepe o încărcare de 4,75% va plăti 4% brokerului, iar restul singur. Investitorii pot plăti, în general, taxa de vânzare într-unul din trei moduri:

1. A Shares. Taxa de vânzare se plătește integral la momentul achiziției. Un investitor care cumpără 100.000 USD dintr-un fond de încărcare de 4,75% va avea o investiție inițială de 95 250 USD după scăderea taxei de vânzare.
2. Acțiuni B. Taxa de vânzare este evaluată atunci când acțiunile sunt vândute. Majoritatea fondurilor de acțiuni B au o scădere a programului de încărcare a vânzărilor conform căreia investitorul trebuie să plătească un anumit procent, cum ar fi 6% pentru toate fondurile răscumpărate în primul an și apoi cu 1% mai puțin în anul următor și așa mai departe până când nu există nicio taxă pentru răscumpărare în al șaptelea an. Dar, deși este posibil să evadați să plătiți taxa de vânzări lăsându-vă banii, fondurile de acțiuni B evaluează de obicei cheltuielile administrative anuale mai mari decât omologii lor cu acțiuni A.
3. Acțiuni C. Acestea sunt practic o combinație de acțiuni A și B. Acțiunile C evaluează o taxă de vânzare mai scăzută în avans, cum ar fi 1% sau 2%, și apoi, de asemenea, percepe o altă taxă la răscumpărare (de obicei similar cu taxa anticipată) dacă fondurile sunt rambursate într-o anumită perioadă de timp, cum ar fi unul sau doi ani. Acțiunile C sunt de obicei cea mai scumpă clasă de acțiuni de cumpărat, deoarece tind să perceapă cheltuieli administrative anuale mai mari decât oricare din celelalte două clase de acțiuni.

Cost

Fondurile open-end au două prețuri: valoarea activului lor net (VAN), care ar putea fi privit ca prețul lor de ofertă, deoarece nu include costul vreunei taxe de vânzare și prețul de ofertă publică (POP), care este prețul că noii investitori trebuie să plătească pentru achiziționarea fondului și include costul taxei de vânzare. VAN este întotdeauna utilizat pentru a da o cotă a prețului fondului sau pentru a calcula performanța sa istorică. Fondurile deschise folosesc, de asemenea, prețuri la termen, ceea ce înseamnă că prețul este actualizat la închiderea tranzacționării în fiecare zi.

Subconturi variabile de anuitate

Subconturile fondurilor mutuale care se regăsesc în conturi de anuitate variabilă și de politici de viață universală variabilă sunt fonduri deschise, care sunt în esență clone ale celor care sunt vândute în afara contractelor și / sau polițelor. Desigur, această distincție confundă în mod eficient mulți investitori, care nu pot înțelege de ce fondurile lor preferate de la o anumită companie de fonduri nu sunt oferite în interiorul unui produs variabil atunci când, de fapt, sunt. Cu toate acestea, legile valorilor mobiliare impun ca clonele să fie tratate și clasificate ca valori mobiliare separate, astfel încât li se atribuie nume separate și numere CUSIP (număr de urmărire care identifică securitatea cu autoritățile de reglementare).

De exemplu, Davis New York Venture Fund, care este disponibil direct de la Davis Advisors, este de asemenea oferit în cadrul contractelor variabile create de compania Allianz Life. Este etichetat portofoliul Davis VA Value în cadrul contractului, dar este gestionat de același consilier și îmbracă un obiectiv și o filozofie identice ca și originalul.

Fonduri închise

Fondurile închise reprezintă un alt tip de companie majoră de investiții. Spre deosebire de fondurile deschise, acestea oferă doar un număr limitat de acțiuni. Compania de fond emite acțiunile dintr-un IPO similar cu acțiunile și toate acțiunile care sunt achiziționate apoi se tranzacționează pe un schimb ca un stoc.

Ca și fondurile deschise, fondurile închise sunt gestionate în mod activ de către administratorii de portofoliu și utilizează prețurile la termen. Adesea tind să se concentreze pe o industrie sau un sector specific, cum ar fi tehnologia, asistența medicală sau energia, dar există și multe cu obiective de creștere generalizată sau venituri. Cei care sunt orientați pe venit utilizează adesea efectul de pârghie în efortul de a plăti un randament mai mare, ceea ce crește și riscul.

Asociația pentru fonduri închise susține că primul fond de acest tip a fost emis în 1893, cu mult înainte ca primele fonduri deschise să fie disponibile. Fondurile închise sunt unice prin faptul că sunt gestionate în mod activ, ceea ce nu este cazul fondurilor deschise. Fondurile închise nu evaluează cheltuielile de vânzare de niciun fel, dar investitorii trebuie să plătească un comision pentru a le cumpăra sau vinde, la fel ca un stoc sau un alt titlu.

Fonduri tranzacționate pe bursă (ETF-uri)

Aceste fonduri sunt un tip de fond închis care nu sunt gestionate în mod activ. ETF-urile tranzacționează pe parcursul zilei ca acțiuni și fonduri închise, dar de obicei investesc într-un portofoliu de valori mobiliare care nu se schimbă, cum ar fi un indice sau un alt etalon.

Unul dintre cele mai obișnuite ETF-uri este SPDR, cunoscut sub numele de Standard & Poor's American Depozitar Reciept, care investește în fondul S&P 500 Index. ETF-urile au, de asemenea, o gamă largă de obiective de investiții. Deoarece aceste fonduri nu necesită gestionarea continuă a portofoliului, comisioanele lor sunt mai mici decât cele percepute de fondurile administrate activ.

Trusturi de investiții unitare (UIT)

UIT-urile sunt în esență un hibrid de fonduri închise și deschise, cu unele caracteristici ale ETF-urilor. Seamănă cu fonduri deschise, prin faptul că pot fi cumpărate și vândute direct de la emitent în mod continuu, deși pot fi tranzacționate și pe piața secundară în unele cazuri. De asemenea, aceștia încarcă de obicei o încărcătură de vânzări de un fel.

UIT-urile sunt ca niște fonduri închise din punct de vedere al emiterii, deoarece ofertele lor nu sunt nelimitate și seamănă cu ETF-uri, întrucât constau întotdeauna dintr-un set de portofoliu de valori mobiliare care au fost selectate de o echipă de manageri profesioniști (sau altfel oglindesc un indice sau alt reper). Dar, spre deosebire de oricare dintre verișorii săi, UIT-urile sunt vândute în unități în loc de acțiuni (cu fiecare unitate care vinde pentru 1.000 de dolari) și sunt deținute doar pentru o durată de timp predeterminată, așa cum este dictată de încrederea care guvernează portofoliul..

Când portofoliul scade, încrederea este dizolvată, unitățile sunt lichidate, iar veniturile sunt distribuite investitorilor, care vor realiza un câștig sau pierdere impozabilă din vânzarea unităților. Deși UIT-urile nu percep taxe de administrare în funcție de fonduri administrate în mod activ, ele au adesea o taxă de vânzare inițială, care, de obicei, este de la 1% la 5%.

Cuvânt final

Diferitele tipuri de companii de investiții au multe din aceleași caracteristici și oferă servicii și beneficii similare pentru investitori. Tipul potrivit de companie pentru un investitor dat depinde într-o anumită măsură de toleranța la risc și de orizontul de timp al investitorului.

Deși ETF-urile și fondurile închise pot satisface nevoile unui spectru larg de investitori, comercianții de zi și cronometrele de pe piață vor beneficia de raporturile lor de lichiditate și cheltuieli mai mici, în timp ce fondurile deschise și ofertele gestionate activ pot fi mai potrivite pe termen lung investitori. Pentru mai multe informații despre diferitele tipuri de companii de fonduri, consultați consilierul dvs. financiar.

(credit foto: Bigstock)