Ar trebui să vă echilibrați portofoliul de investiții? - Strategii de luat în considerare

Unul dintre acești termeni noi de vocabular pe care tovarășii de finanțe personale, ca mine, sunt despre „reechilibrarea portofoliului”. La fel ca majoritatea termenilor investiționali, conceptul este destul de simplu și este intimidant doar atunci când nu știi ce înseamnă.

Iată tot ce trebuie să știi despre reechilibrare, așa că nu te vei mai stresa niciodată despre asta.

Ce vă echilibrează portofoliul?

Unele investiții au performanțe mai bune în timp decât altele. Aceasta înseamnă că soldul investițiilor dvs. se schimbă pe măsură ce trece timpul.

De exemplu, spuneți că moșteniți 100.000 USD și decideți să investiți 70.000 USD în acțiuni, iar ceilalți 30.000 USD în obligațiuni. Rapid înainte către un an mai târziu: După un an bun pe piața bursieră, acțiunile dvs. au scăzut, dar obligațiunile dvs. au plodded doar puțin mai mare. Ceea ce a început ca portofoliu cu 70% acțiuni, 30% obligațiuni au trecut la 80% acțiuni, 20% obligațiuni. Investitorii se referă la acest lucru ca „derivă de portofoliu” - un alt termen de investiție pe care îl puteți arunca la petrecerile de cocktail pentru a vă arăta sofisticarea.

Reechilibrarea înseamnă pur și simplu returnarea portofoliului la rapoartele de investiții dorite. În limbajul investițiilor, acest sold țintă al diferitelor investiții se numește alocarea activelor.

Dacă reechilibrarea portofoliului sună ca mai multă muncă decât ai timp, nu ești singur. De aceea, companii precum Betterment sau Ally Invest pot fi utile. Vor reechilibra automat portofoliul, astfel încât să nu vă faceți griji. Mai târziu vom vorbi mai multe despre reechilibrarea automată.

Alocarea activelor

În exemplul de mai sus, alocarea activului țintă a fost de 70% acțiuni, 30% obligațiuni. Însă porțiunea de acțiuni a crescut mai repede decât porțiunea de obligațiuni, astfel că portofoliul a derivat la 80% acțiuni, 20% obligațiuni. Pentru a reechilibra portofoliul, vindeți o parte din acțiunile dvs. și investiți acești bani în obligațiuni pentru a returna portofoliul la alocarea dorită de active de 70% acțiuni, 30% obligațiuni.

În cadrul fiecărei clase de active, investitorii pot - și ar trebui - să aibă alocări mai detaliate de active. De exemplu, printre propriile stocuri, vizez aproximativ 50% stocuri din SUA și 50% stocuri internaționale. Puteți merge și mai în profunzime cu alocarea de țintă a activelor dvs. de exemplu, pentru stocurile mele din S.U.A., îmi propun să împart uniform investițiile între stocurile cu capacități mici, mijlocii și mari. Aceasta este o alocare relativ agresivă a activelor; Investitorii cu risc de risc ar trebui să ia în considerare să-și pună mai mulți bani în fonduri de acțiuni americane cu capacitate mare.

Alocare țintă

Nu există nimic magic despre o alocare a activelor de 70% acțiuni, 30% obligațiuni. În calitate de investitor la sfârșitul anilor 30, nu personal investesc în obligațiuni.

Înțelepciunea convențională pentru planificarea pensionării sugerează că, cu cât ajungeți mai aproape de pensie, cu atât mai mult ar trebui să vă îndepărtați de stocuri și să faceți investiții mai stabile. Stocurile oferă randamente mai mari pe termen lung, dar pe termen scurt, pot fi extrem de volatile. Pentru pensionari, o prăbușire la începutul pensionării poate fi devastatoare pentru portofoliul lor, datorită unui lucru cunoscut sub numele de succesiune a riscului de rentabilitate.

Cu ani în urmă, regula principală pentru alocarea activelor în acțiuni era de 100% minus vârsta ta. Astfel, un tânăr de 60 de ani ar avea drept scop o alocare a activelor de 40% stocuri, 60% obligațiuni sau un alt activ relativ stabil. Dar, cu americanii care trăiesc mai mult, mulți consilieri în investiții recomandă trecerea acestei reguli la 110% sau 120% minus vârsta ta, după cum notează CNN Money. Dacă utilizați 120% ca etalon, atunci un tânăr de 50 de ani ar trebui să vizeze o alocare a activelor de 70% stocuri, 30% alte active.

Dar alocarea dvs. de activ țintă este o decizie personală, bazată nu numai pe vârsta dvs., ci și pe toleranța la risc și interesele dvs. Am experiență în domeniul imobiliar, așa că investesc o parte semnificativă din veniturile mele acolo, împreună cu stocurile.

Indiferent de numerele pe care le alegeți, în timp, alocările de activ țintă se vor schimba. Obiectivul dvs. în reechilibrare este să vă mențineți portofoliul aliniat la alocarea activului dvs. țintă, chiar dacă acesta se schimbă cu timpul.

Avantajele reechilibrării

Ar trebui să vă reechilibrați portofoliul pe măsură ce vă ajustați alocarea obiectului de țintă cu vârsta, dar acesta nu este singurul motiv pentru a reechilibra periodic.

Deriva de portofoliu determină adesea alocarea activelor dvs. să se îndepărteze de ținta dvs. S-ar putea să vă gândiți: De ce să nu-i lăsați pe câștigători să continue să se rostogolească și să călărească pe acel tren de sondă la nesfârșit? Cu toate acestea, nimic nu continuă să câștige pentru totdeauna. Iată cum reechilibrarea vă poate ajuta portofoliul.

1. Randamente mai mari

Un avantaj al reechilibrării este că te obligă să vinzi la nivel ridicat și să cumperi prețuri mici. Să revenim la exemplul de alocare a activelor țintă de 70% acțiuni, 30% obligațiuni și să ne imaginăm că obligațiunile au un an bun, în timp ce acțiunile au un an prost. Deoarece obligațiunile au acum un rol subdimensionat în alocarea activelor dvs., vindeți o parte din obligațiunile dvs. la o primă, deoarece acestea funcționează bine. Odată cu încasările, cumpărați acțiuni pentru a vă reechilibra portofoliul.

Deoarece stocurile s-au comportat prost în acel an, au un preț scăzut, așa că cumpărați la prețuri de chilipir. Toți ceilalți urlă că cerul cade și stocurile reprezintă o investiție proastă, dar pentru că investești matematic și nu emoțional, cumperi scăzut și ești poziționat bine pentru recuperarea inevitabilă.

Vorbind despre investiții din punct de vedere matematic, consilierul financiar Allan Roth demonstrează pe ETF.com că, indiferent de alocarea țintelor activelor, reechilibrarea periodică a acțiunilor și obligațiunilor din SUA a obținut randamente îmbunătățite pentru primii 18 ani din 21.^Sf secol. În unele cazuri, randamentele s-au îmbunătățit cu până la 18%. De remarcat că un sondaj comun din 2017 între Gallup și Wells Fargo a constatat că majoritatea investitorilor care au angajat consilieri financiari și-au reechilibrat portofoliul cel puțin o dată pe an, comparativ cu doar o treime dintre investitorii care și-au gestionat banii fără ajutor profesional..

Ca gând final, rețineți că nu toți consilierii financiari sunt de acord că reechilibrarea îmbunătățește randamentul. De exemplu, un studiu realizat de firma de brokeraj Vanguard a constatat că reechilibrarea poate duce uneori la randamente mai mici - dar a redus semnificativ riscul pierderilor..

2. Risc mai mic

Pe piețele taur, stocurile tind să depășească în mod dramatic obligațiunile. Dar acest lucru poate lăsa investitorii supraexpuși la acțiuni volatile. De la mijlocul anului 2015 până la mijlocul anului 2018, de exemplu, S&P a crescut cu aproximativ 50%. S-a redus apoi cu aproape 15% din septembrie 2018 până în decembrie 2018.

Un portofoliu ignorat consideră adesea ca alocarea stocurilor să crească, lăsând investitorul vulnerabil la un accident de piață. Și în timp ce un tânăr de 25 de ani poate prinde accidente, este posibil ca un tânăr de 70 de ani să nu-și poată permite acest tip de volatilitate. Studiul Vanguard a constatat că reechilibrarea a scăzut volatilitatea portofoliului de la 13,2% la 9,9%, ceea ce face un portofoliu mult mai stabil.

Dezavantajele reechilibrării

Așa cum am menționat mai sus, unii consilieri susțin că cel mai bun motiv pentru reechilibrare este reducerea riscurilor și că reechilibrarea nu îmbunătățește neapărat randamentul. De fapt, reechilibrarea prea frecventă vă poate reduce efectiv randamentul.

Iată de ce reechilibrarea te poate costa, chiar și în timp ce ajută la reducerea volatilității.

1. Comisioane

De fiecare dată când cumpărați sau vindeți, sau un stoc, fond mutual, ETF sau faceți orice alt tip de comerț cu acțiuni, trebuie să plătiți brokerului un comision. (Acesta este motivul pentru care este atât de greu să obții un profit la tranzacționarea pe zi.) Aceste comisioane se pot adăuga rapid. De fiecare dată când vă reechilibrați portofoliul, suportați comisioane, care mănâncă din profiturile dvs..

2. Taxe de intrare și ieșire

Unele fonduri mutuale percep taxe de intrare și ieșire, un cost peste comisionul pe care îl plătiți brokerului dvs. de valori mobiliare. După cum sugerează numele, o taxă de intrare este o taxă pentru a cumpăra într-un fond mutual, iar o încărcare de ieșire este o taxă pentru a o vinde.

De exemplu, dacă dețineți 10 000 USD dintr-un fond mutual și încărcarea de ieșire este de 2%, v-ar costa 200 USD. Verificați dublu aceste taxe înainte de a investi.

3. Impozite

În afara conturilor precum Roth IRA și 401 (k) s, în care banii dvs. cresc fără taxe, trebuie să plătiți impozite atunci când realizați câștiguri prin vânzarea investițiilor.

Dacă dețineți investiția de peste un an, pregătiți-vă să plătiți impozite pe câștigurile de capital pe veniturile dvs. Pentru investițiile pe care le dețineți sub un an, pregătiți-vă să plătiți cota integrală a impozitului pe venit. Acesta este încă un motiv pentru a nu te grăbi să vinzi investiții prea des.

Metode de reechilibrare

Înțelepciunea convențională obișnuia să afirme că ar trebui să te reechilibrezi cel puțin o dată pe an, dar nu este prea mult un răspuns. Pentru a răspunde mai exact - și mai profitabil - la întrebare, iată câteva abordări comune ale reechilibrării.

1. Reechilibrare periodică

Problema cu reechilibrarea prea frecventă este că, așa cum s-a arătat mai sus, există costuri și impozite. Și dacă portofoliul dvs. nu s-a schimbat prea mult - să zicem că este în derivă de la 70% stoc la 71% stoc - nu merită să suportați acele comisioane și taxe.

După cum sugerează și numele, reechilibrarea periodică presupune reechilibrarea portofoliului dvs. într-un program regulat, cum ar fi trimestrial, semestrial sau anual.

2. Banda de toleranță / reechilibrarea pragurilor

O alternativă la reechilibrarea portofoliului la fiecare câteva luni sau în fiecare an, indiferent dacă nu are nevoie, este reechilibrarea „bandă de toleranță” sau „prag”. În conformitate cu această strategie, vă reechilibrați portofoliul ori de câte ori este în derivă dincolo de un anumit prag în ambele direcții.

De exemplu, spuneți că ați stabilit un prag de 5%, iar alocarea dvs. de țintă a activelor este de 70%, 30% obligațiuni. Atunci când portofoliul tău trece spre stocuri de 75% sau 65%, reechilibrezi, indiferent dacă ultima ta reechilibrare a fost acum trei săptămâni sau trei ani. În acest fel, portofoliul dvs. nu se abate niciodată prea departe de alocarea dvs. de țintă.

Dar aceasta ridică o altă problemă: Ce se întâmplă dacă piața suferă modificări deosebit de violente și declanșează o succesiune rapidă a tranzacțiilor? Dacă piața fluctuează prea mult, este posibil să găsiți portofoliul care suportă constant comisioane și declanșând impozite.

Dacă nu vă automatizați reechilibrarea, acest lucru devine și un exercițiu intensiv în muncă. Verificarea portofoliului în fiecare zi este o rețetă a timpului pierdut și a sănătății.

3. Prag combinat și reechilibrare periodică

Vrei cel mai bun din ambele lumi? Il poti avea.

În pragul combinat și reechilibrarea periodică, îți revizuiești portofoliul într-un interval regulat, dar nu te deranjează să reechilibrezi doar dacă este în derivă dincolo de pragul predeterminat. De exemplu, verificați portofoliul dvs. anual, dar îl reechilibrați doar dacă alocarea activelor a scăzut mai mult de 5%.

Această abordare vă ajută să reduceți la minimum eforturile și costurile de reechilibrare doar reechilibrând rar și când portofoliul dvs. are nevoie de el.

4. Reechilibrarea fluxurilor de numerar

O altă opțiune este reechilibrarea fluxurilor de numerar. În loc să vândă performanțe înalte - și să suporte comisioane, taxe și, eventual, ieșirea din încărcături - această opțiune implică doar achiziționarea.

Pe măsură ce portofoliul este în derivă, puteți practica reechilibrarea fluxurilor de numerar cumpărând doar active care sunt subreprezentate în acel moment. De exemplu, să zicem că investești 1.000 de dolari în fiecare lună, cu o medie a costurilor în dolari ca o tactică pentru a reduce riscul. Când vă conectați la contul dvs. de brokeraj pentru a investi, observați că alocarea activelor dvs. a plecat de la ținta dvs. 70/30 la 75/25. Așadar, în loc să investești oricare din acțiunile din această lună în acțiuni, investiți totul în obligațiuni și continuați să faceți acest lucru până când alocarea activelor dvs. va reveni la ținta dvs. de 70/30.

Acest lucru funcționează și cu dividendele. În loc să reinvestiți automat dividendele, le puteți investi manual ori de câte ori portofoliul are nevoie de un avantaj.

Reechilibrarea fluxurilor de numerar este deosebit de eficientă pentru adulții din anii 20, 30 și 40 de ani, care investesc în mod regulat bani, dar încă nu retrag bani sau sunt aproape de pensionare.

5. Reechilibrarea stocurilor de unul singur

Problema cu reechilibrarea stocurilor către obligațiuni este că obligațiunile tind să ofere randamente mai mici în timp. Când acțiunile dvs. funcționează bine și continuați să trageți bani din ele și să le transferați în obligațiuni, crește șansele ca reechilibrarea dvs. să vă reducă profiturile, mai degrabă decât să le îmbunătățească.

Însă planificatorul și scriitorul financiar certificat Michael Kitces demonstrează că reechilibrarea portofoliului de acțiuni doar duce în general la randamente mai mari. Acest lucru se datorează faptului că între regiuni și plafoane de piață, unele fonduri au performanțe reduse, iar altele depășesc, astfel încât atâta timp cât au o rentabilitate preconizată similară pe termen lung, reechilibrarea vă ajută să valorificați vânzarea ridicată atunci când un segment depășește și cumpărarea scăzută atunci când un alt segment are performanțe reduse..

Așa cum a fost menționat mai sus, alocarea mea de acțiuni vizate pe regiune este de 50% stocuri din SUA, 50% stocuri internaționale. În cadrul fiecăreia dintre aceste regiuni, îmi propun să împărțesc aceste stocuri în treimi pentru o expunere uniformă la fondurile cu indici mici, mijlocii și mari. Astfel, atunci când stocurile din SUA se descurcă bine, dar fondurile internaționale se poticnesc, sfârșesc prin a vinde fonduri din SUA în timp ce sunt mari și cumpăr fonduri internaționale atunci când sunt scăzute și invers. De asemenea, atunci când fondurile cu capacități mici depășesc fondurile cu capacități mari, reechilibrarea mă obligă să vând fonduri cu capacități mici în timp ce sunt mari și să investesc în fonduri cu capacități mari care sunt slab performante..

6. Reechilibrare automată

Conform sondajului Gallup-Wells Fargo de mai sus, 31% dintre respondenți au spus că ar prefera să fie blocați în trafic timp de o oră decât să reechilibreze portofoliul.

Înțeleg. Preluarea portofoliului și analizarea manuală, vânzarea și cumpărarea este o muncă grea. Și, să fim sinceri, când piața se prăbușește, ultimul loc pe care mulți investitori doresc să îl privească este portofoliul lor de investiții în scădere.

Din fericire, ultimii 10 ani au dat naștere așa-numitelor consilieri robo, care vă pot automatiza investițiile și gestionarea portofoliului. Când creați un cont cu un serviciu automat de consultanță pentru investiții, cum ar fi Betterment sau Personal Capital, selectați alocarea activului dvs. țintă, data de pensionare țintă și alte preferințe personale, iar consilierul roboți se ocupă de toate. Fără bătaie, fără tam-tam; totul se întâmplă în fundal automat.

Cuvânt final

Cu cât vă apropiați de pensie, cu atât ar trebui să acordați mai multă atenție alocării și reechilibrării activelor.

În anii tăi tineri, reechilibrarea este în mare măsură un exercițiu din portofoliul de acțiuni care vă va ajuta să creșteți randamentul. Pe măsură ce îmbătrânești și treptat obligațiunile și alte investiții cu volatilitate redusă își asumă un rol mai mare în portofoliul tău, reechilibrarea schimbărilor pentru a deveni o strategie de reducere a riscurilor.

Dacă sunteți mai tânăr și investiți o anumită sumă în fiecare lună, încercați să reechilibrați fluxul de numerar. Vă permite să vă reechilibrați în fiecare lună, fără a fi necesar să vindeți și să suportați comisioane și impozite și fără a fi necesar să vă uitați investițiile ca un șoim.

Investitorii care se află în apropiere sau în retragere ar trebui să ia în considerare reechilibrarea combinată periodică și a pragului pentru a menține portofoliul pe țintă și relativ în siguranță. Puneți o alertă recurentă în calendarul dvs. pentru aceeași zi în fiecare an, amintindu-vă să vă conectați în contul de brokeraj și să verificați deriva portofoliului. Dacă este la mai mult de 5% sau 10% distanță de ținta dvs., reechilibrați-o. Dacă nu, nu transpira.

Îți reechilibrezi portofoliul în mod regulat? Cum te apropii de asta?