Strategii de sincronizare a pieței bursiere - funcționează într-adevăr?

În teorie, puteți maximiza câștigurile și elimina practic pierderile.

Dar este posibil acest lucru? Există astfel de strategii??

Un exemplu de sincronizare a pieței

Conglomerarea societăților comerciale tranzacționate public este adesea reprezentată de o secțiune mai mică a stocurilor numită index. De exemplu, vom folosi binecunoscutul indice Standard și Poor's 500, sau S&P 500. Acest indice este axat pe companii mari americane și este de obicei utilizat pentru a evalua piața bursieră în general.

În perioada de trei ani, din ianuarie 2008 până în ianuarie 2011, S&P 500 a pierdut 12,11%. Dacă dețineați acțiuni la mai multe companii mari americane, este posibil să fi suferit o pierdere similară în această perioadă. Acum imaginați-vă că v-ați vândut acțiunile înainte de prăbușirea lui ianuarie '08 și ați cumpărat la începutul ciclului taur în martie 2009. În mai puțin de 2 ani, ați fi crescut cu 88%.

Dacă, pe de altă parte, ai avea previziunea de a vinde pe piața ursului pe scurt, ai obține un câștig necompletat de peste 140% - ceea ce reprezintă o recompensă mult mai bună decât pierderea cu 12,11% pentru cumpărare și deținere.

De ce calendarul pieței este dificil

Cu toate acestea, calendarul pieței este dificil, dacă este chiar posibil. Există argumente convingătoare împotriva ideii de „a cumpăra taurul și a vinde ursul”.

1. Teoria eficientă a pieței

Ipoteza eficientă a pieței este un concept popular care afirmă că toate stocurile sunt evaluate în mod corespunzător în orice moment pe baza tuturor informațiilor disponibile. Un stoc nu este nici subevaluat, nici supraevaluat, dar este exact acolo unde ar trebui să fie.

Dacă acest lucru este adevărat, sincronizarea pieței este imposibilă, deoarece prețurile vor reflecta imediat orice modificare odată cu disponibilitatea noilor informații. Cu alte cuvinte, nu există timp pentru a reacționa în avans pe piață, cumpărând sau vânzând stoc înainte să urce sau să coboare.

2. Zilele izolate ale mișcărilor enorme

Un studiu numit Lebede negre și calendarul pieței: Cum să nu generezi Alpha a examinat efectul valorilor exterioare sau al zilelor de tranzacționare anormale asupra unui portofoliu pe termen lung. Studiul a eliminat cele mai grave zile de activitate pe piață între 1990 și 2006, iar valoarea portofoliului a sărit cu 150,4% mai mare decât una pasivă care a rămas investită tot timpul.

Când au eliminat cele mai bune 10 zile, valoarea portofoliului a scăzut cu peste 50%. Dar, deoarece aceste „lebede negre”, în mare parte imprevizibile, apar mai puțin de 0,1% din timp, lucrarea a ajuns la concluzia că este mai bine să cumpărați și să rețineți decât să încercați să ghiciți când pot apărea aceste perioade izolate..

3. Performanța fondului mutual

Lucrarea intitulată Performanța fondului mutual a citat un studiu larg al SUA și al Marii Britanii privind fondurile mutuale. O constatare a fost aceea că, în medie, managerii activi de fond au putut să treacă foarte ușor pe piață. Cu toate acestea, câștigurile lor nete au fost consumate aproape în întregime în comisioanele de administrare și tranzacții și, astfel, nu au avut efect practic asupra performanței generale a fondului. Dacă profesioniștii instruiți care gestionează în mod activ fondurile mutuale nu pot face decât ușor timp pe piață, este puțin probabil ca investitorii casual să poată face acest lucru deloc. De asemenea, este important să vă feriți de minciunile comune spuse de administratorii de fonduri reciproce.

4. Indicatori conflictuali

Din moment ce există o mulțime de indicatori fundamentali și tehnici disponibili - mulți dintre care conflict - pe care îi urmați? Cu alte cuvinte, cum reacționați la scăderea ratei ocupării forței de muncă, dar stocurile cresc la niveluri mari ale câștigurilor? Ar trebui să cumpărați atunci când stocurile sunt mult sub raportul preț-câștig istoric, în ciuda vânzărilor mari de volum? Pentru fiecare raport și sondaj care sugerează o direcție, există de obicei un indicator contradictoriu care sugerează contrariul.

5. Privind spre trecut

Cum dovediți eficacitatea unui model de sincronizare a pieței? În general, faceți acest lucru testând înapoi cu date istorice. Dar, căutând în mod constant spre trecut pentru a valida un sistem, riscați să se corecteze date care să corespundă curburilor care par să funcționeze bine în retrospectivă, dar poate avea puteri puteri predictive pentru viitor.

Mai mult, chiar dacă o tendință s-a exprimat de mai multe ori istorice, factori economici, politici, industriali și specifici companiei se pot schimba, astfel încât tendința nu mai este relevantă.

Strategii de sincronizare a pieței

În timp ce unii spun că calendarul pieței este practic imposibil, există și alții care susțin că un astfel de lucru este într-adevăr realizabil. Ce tehnici folosesc și ce dovezi au că calendarul pieței este un efort practic și profitabil?

1. În urma tendinței

Dacă piața se deplasează pe cicluri, atunci ar trebui să fie posibil să se utilizeze instrumente tehnice pentru a cuantifica aceste tendințe și pentru a determina cu o măsură de precizie etapele pieței taur și urs. O medie în mișcare este o metodă simplă de a realiza exact asta.

Media în mișcare este o linie care reprezintă prețul mediu al unei acțiuni într-o perioadă determinată. O metodă de tranzacționare de bază este să cumpărați când prețurile acțiunilor cresc peste media pe termen lung și să vindeți atunci când prețul scade sub. În lucrare, Analiza tehnică cu perspectivă pe termen lung: strategii de tranzacționare și abilitate de sincronizare a pieței, unele abordări neobișnuite au fost evaluate. O strategie a fost aceea de a analiza ultimele patru ani de date ale pieței pentru a determina care lungime medie în mișcare s-a dovedit cea mai eficientă pentru luarea deciziilor de investiții. Spre deosebire de calculul obișnuit al mediilor mobile utilizând perioade cât mai scurte de 50 sau 200 de zile, mediile mobile din această lucrare au fost calculate pe perioade mult mai lungi.

Deci, această strategie medie pe termen lung a obținut câștiguri excesive pe piață? Ei bine, în timp ce S&P 500 a revenit cu 90% între 1994 și 2009, această utilizare dinamică a unei medii mobile pe termen lung a întors 572%. Fără îndoială, aceste rezultate sunt impresionante. Dar este prudent să ne amintim că randamentele trecute nu sunt un indicator neperformant al performanțelor viitoare.

2. Modelul FED revizuit

Ed Yardeni, care a fost șeful strategului de investiții pentru Oak Associates, precum și profesor și economist la Federal Reserve Bank, a dezvoltat modelul FED. Acest model compară ratele obligațiunilor cu primele de capitaluri proprii. De exemplu, dacă nota de trezorerie de 10 ani are un profit mai mare decât piața bursieră (calculat pe baza celor 12 luni), ar trebui să cumpărați obligațiuni. Dacă, pe de altă parte, randamentul câștigurilor pe piață este peste cel al obligațiunilor, ar trebui să cumpărați acțiuni.

Cu toate acestea, acest model are probleme inerente, deoarece stocurile prezintă mai mult risc și sunt mai volatile decât obligațiunile guvernamentale. De exemplu, previziunile privind câștigurile viitoare pot crește sau scade pe piețele de capitaluri proprii, ceea ce vă poate afecta pozitiv sau negativ investiția. Ce se întâmplă dacă previziunile privind veniturile pe 12 luni sunt îngrozitoare, deoarece se estimează că economia va intra într-o recesiune? Modelul tradițional al Fed nu ar ține cont de această performanță viitoare și, prin urmare, poate sugera inexact investitorilor că stocurile reprezintă o opțiune mai bună decât obligațiunile.

Nu a fost nevoie să se dea seama de o astfel de volatilitate încât a fost creat modelul FED revizuit. Acest model adaugă în esență câștigurile proiectate la analiză. Cu alte cuvinte, dacă se estimează că veniturile de pe piața bursieră vor crește pe parcursul anului următor, atunci Modelul FED este de încredere, iar investitorii pot compara pur și simplu randamentele câștigurilor între obligațiuni și acțiuni. Dar, dacă se prevede că scăderea câștigurilor bursiere, atunci această strategie este ineficientă. Contabilizând câștigurile proiectate, modelul Fed revizuit creează o metodă mai fiabilă de a investi.

Deci, cum ar fi decurs acest sistem de sincronizare a pieței în ultimii cinci ani? Conform testării fundamentale, aceste două reguli simple ar fi generat un randament anualizat de 18,9%, cu un avans maxim de 17,4%, iar randamentul total pe 5 ani ar fi fost de 137,26%. (Reducerea se referă la valoarea pierderii de portofoliu de la vârf la nivel inferior). În comparație, piața a avut un randament anualizat de 0,65% și un câștig de 5 ani de 3,3%, cu o deducere maximă de 56%..

Deși această strategie a înregistrat randamente impresionante, aceasta depinde în continuare de analiza calitativă a multor analiști în ceea ce privește câștigurile viitoare proiectate. Dacă apar circumstanțe economice neașteptate care afectează economia, chiar și Modelul FED revizuit poate conduce investitorii în decizii neprofitabile.

3. CAN SLIM

William J. O'Neil a dezvoltat un sistem de tranzacționare cu creștere înaltă, care folosește acronimul CAN SLIM. Această strategie dictează faptul că investiți doar pe piață în timpul etapelor taurului și utilizați o tehnică inovatoare pentru a stabili când au loc aceste etape.

Spre deosebire de modelele care urmează câștigurile sau tendințele, William O'Neil urmărește „banii mari” urmând indicii de tranzacționare de la instituții. Acesta afirmă că puteți ghici când instituțiile se vând, deoarece indicii de piață vor afișa un volum ridicat fără niciun avans de preț. El numește aceste „zile de distribuție” sau zile de vânzare. Dacă vedeți patru sau cinci din aceste zile mari de vânzare în volum într-o lună de tranzacționare, fiți pregătiți pentru o scădere a prețurilor următoare. Cu alte cuvinte, ar trebui să vă vindeți acțiunile și să fiți într-o poziție de numerar pentru faza potențială de urs.

Dar cât de profitabil este acest model de sincronizare a pieței? Este dificil de spus. În timp ce testarea stocurilor cu creștere înaltă conform metodologiei CAN SLIM este destul de simplă cu software-ul, analiza pieței este destul de interpretativă și necesită de obicei o abordare vizuală. Nu sunt familiarizat cu un algoritm specific computerizat și testabil înapoi, care să poată imita această tehnică de sincronizare a pieței. Dar, după cum a raportat Asociația Americană a Investitorilor Individuali, randamentul anualizat de 5 ani al metodei de selecție a stocurilor CAN SLIM este de 21,9%. Acestea fiind spuse, cât de multe câștiguri pot fi obținute din această tehnică izolată de sincronizare a pieței nu sunt informații disponibile.

4. Analiza tehnică pe termen scurt

Unii investitori sunt preocupați în primul rând de identificarea ciclurilor de piață mari, care durează ani la rând. Cu toate acestea, alți comercianți încearcă să izoleze ferestrele foarte înguste pentru a face tranzacții rapide bazate pe mini-market-uri și picături care pot dura doar săptămâni. Un sistem folosește un set complex de reguli bazate pe indicatori de preț și volum dezvoltat de Marc Chaikin. Randamentul total de 10 ani din acest sistem este de 1.388,9% sau anualizat de 30,3%. În timp ce acest lucru poate părea cel mai mare sistem de investiții din lume, am aruncat o privire mai atentă asupra modului în care acest sistem ar putea funcționa pentru un investitor mediu.

Am reexecutat simularea și am contabilizat taxe de tranzacție de 20 USD pentru fiecare tranzacție. De asemenea, am avut în vedere o alunecare de 0,50%, deoarece cumpărarea pozițiilor mari într-o perioadă scurtă de timp va duce la creșterea prețurilor și va provoca derapaj. Acest lucru a dus la o rentabilitate anuală de 5 ani de 18,9%, cu un avans maxim de 38,4%, iar 45% din tranzacții au fost câștigătoare. Dar poate cel mai important, a existat o cifră de afaceri masivă de stocuri de 400% pe an, ceea ce ar duce la comisioane mari și ar necesita o investiție semnificativă în timp.

Cuvânt final

În timp ce testarea înapoi a acestor tehnici dezvăluie rezultate profitabile, nu este un slam-dunk pentru rezultatele viitoare. Ca orice sistem, este nevoie de un investitor disciplinat să urmeze sistemul și să nu fie influențat de propriile emoții atunci când datele nu sunt de acord. Chiar și pentru strategiile dovedite de sincronizare a pieței, va fi întotdeauna o eroare a investitorilor de luat în considerare, deoarece modelele bazate pe computer nu iau în considerare acest lucru. Mai mult, economia și piața sunt în continuă schimbare și pot introduce noi variabile sau pot modifica presupuneri vechi care pot complica în continuare aceste strategii sau le pot afecta rezultatele..

Cu siguranță, există opinii puternice cu privire la eficacitatea metodelor de sincronizare, probabil determinate de promisiunea lor de mari recompense. În timp ce unii afirmă că sincronizarea pieței este posibilă și extrem de profitabilă, alții susțin că calendarul pieței este fie imposibil, fie nu merită riscul. Cu toate acestea, rămâne de văzut care dintre aceste strategii de sincronizare a pieței vor fi testul timpului, dacă există, și ce noi vor fi dezvoltate. Trebuie încă multă cercetare și testare pentru a legitima teoriile de sincronizare a pieței atât în ​​mediul academic, cât și în rândul investitorilor.

Încercați să cronometrați piața cu strategiile dvs. de investiții? Cât de mult succes ai avut?