Oferte inițiale de monede (ICO) - Ce sunt și ar trebui să participați?

Din păcate, înainte ca prietenul meu să-și poată organiza compania și să strângă bani, a descoperit că un grup din Marea Britanie se afla în mijlocul oferirii propriilor QuidCoins, numit după cuvântul de argou pentru lira britanică. În timp ce prietenul meu a fost dezamăgit să găsească numele luat, poate a fost cel mai bine; în ciuda speranțelor sponsorilor, QuidCoins a tranzacționat mai puțin de trei luni în 2014, potrivit CoinMarketCap.

ICO-urile promit investitori mari profituri, dar cu un eșec ca cel posibil al lui QuidCoin în orice moment, merită riscul? Dacă te-ai gândit să participi la un ICO, iată ce trebuie să știi.

Ce este o finanțare ICO?

Antreprenorii și-au finanțat istoric ideile prin oferirea de interese de capital - sau titluri de investiții - în proiectele lor către investitori externi. Din cauza abuzurilor și corupției finanțatorilor din anii 1920, Congresul a adoptat Legea privind valorile mobiliare din 1933 și a creat Comisia de schimb de valori mobiliare (SEC) anul următor pentru a aplica Legea.

În deceniile de atunci, procesul de strângere de bani de la public printr-o ofertă publică inițială, sau IPO, a devenit bine stabilit. Regulamentele stabilesc modul în care trebuie să se desfășoare procesul de ofertare, cine este eligibil să participe, când un ofertant trebuie să furnizeze informații potențialilor investitori și ce informații trebuie să furnizeze. Nerespectarea reglementărilor poate duce la o răspundere financiară severă pentru sponsorii unei oferte, inclusiv sancțiuni civile și penale.

Un ICO este un instrument similar de strângere de fonduri în care un ofertant vinde contracte futures într-o criptomonedă care încă nu există. ICO-urile sunt concepute pentru a evita reglementările care protejează investitorii atunci când cumpără sau vând valori mobiliare tradiționale de investiții. Deși un IPO trebuie să includă un prospect extins, nu există reglementări care să spună ce informații trebuie furnizate investitorilor potențiali din ICO. Fiecare ofertant stabilește ce detalii vor fi furnizate și dacă.

Majoritatea ICO-urilor au un site web sau o carte albă care justifică beneficiile investiției, dar nu au un produs existent. Ofertanții sunt operațiuni de pornire, iar fondurile strânse prin ICO vor finanța dezvoltarea produsului - în acest caz, criptocurrency.

Investitorii potențiali dintr-un ICO trebuie să recunoască faptul că o criptomonedă este spre deosebire de o garanție a investițiilor, cum ar fi acțiunile comune sau imobiliare. Autoritățile de reglementare ar putea să nu clasifice deloc o monedă digitală sau un simbol ca o garanție a investițiilor, ci mai degrabă un simplu contract între două părți. În 1936, hotărârea Curții Supreme a pronunțat în SEC v. Howey Co. a stabilit un test pentru a determina ce este și ce nu este o garanție a investițiilor. În cadrul testului, un contract de investiții este o garanție dacă:

Este o investiție de bani
Există o așteptare de profituri din investiție
Investiția este într-o întreprindere comună
Orice profit provine din eforturile unui promotor sau al unei terțe părți; profitul este în afara controlului investitorului

Înainte de ICO, antreprenorii au căutat capital de risc de la prieteni, familie și capitalisti de risc sofisticați capabili să evalueze perspectivele de afaceri ale produsului sau serviciului care urmează să fie produs. Un ICO permite unui antreprenor să ocolească sursele tradiționale de finanțare și să obțină finanțare de la membrii publicului general mai puțin cunoscător și mai puțin discriminatoriu care caută o bucată din următorul Facebook sau Google.

ICO acreditate

Pentru a evita controlul reglementar, unii sponsori ICO aleg să utilizeze un „ICO acreditat” pentru a profita de scutirile la cerințele de înregistrare SEC. De exemplu, în conformitate cu Regulamentul D, o companie poate strânge o sumă nelimitată de bani dacă respectă următoarele standarde:

Limitarea numărului de investitori. Legea face distincția între investitori în funcție de venitul anual sau valoarea netă, gândul fiind că cei cu venituri mai mari sau valoare netă sunt mai capabili să evalueze în mod corespunzător o investiție. O persoană cu un venit câștigat care depășește 200.000 USD (sau 300.000 USD cu soțul) pentru fiecare din anii anteriori și o valoare netă de peste 1 milion USD (cu excepția reședinței) este cunoscută drept „investitor acreditat”. Ofertanții își pot vinde valorile mobiliare unui număr nelimitat de investitori acreditați acreditați.
Interzicere privind soluționarea generală. Un ofertant nu poate utiliza solicitări generale sau publicitate pentru a comercializa un ICO acreditat. Cu toate acestea, ei pot solicita și face publicitate la scară largă a ofertei dacă toți cumpărătorii potențiali sunt investitori acreditați.
Informații privind dezvăluirea. Un ofertant poate decide ce informații să ofere investitorilor acreditați, atât timp cât nu încalcă interdicțiile antifraud ale legilor federale privind valorile mobiliare.
Acces la Managementul Companiei. Principalii ofertanților trebuie să fie disponibili pentru a răspunde la întrebări de către potențialii cumpărători.
Cerința situației financiare. Situațiile financiare auditate sunt necesare dacă sunt disponibile.
Limite privind revânzarea valorilor mobiliare. Orice monede cumpărate în baza unei scutiri de la Regulamentul D sunt restricționate de la vânzare pentru un an după cumpărare, cu excepția cazului în care sunt înregistrate în SEC.

Doar o mică minoritate a ICO-urilor actuale sunt acreditate, în mare parte datorită cheltuielilor, timpului de pregătire și cerințelor de informare. În consecință, fiecare investitor într-un ICO ar trebui să fie capabil să judece dacă proiectul finanțat are sens ca o afacere, dacă experiența și expertiza directorilor garantează încredere și dacă finalizarea proiectului poate deveni o afacere viabilă și în creștere - înainte de a investi banii lor câștigați cu greu.

Cu alte cuvinte, monedele sau jetoanele vor livra în mod rezonabil ceva care lipsește sau se dorește pe piața pentru care publicul sau o parte semnificativă a publicului este dispus să plătească? Ați fi dispus să utilizați monedele ca monedă sau să obțineți un beneficiu unic care nu este altfel disponibil? Aveți în vedere investiția în speranța că mai târziu cineva vă va cumpăra investiția cu mai mult decât costul acesteia, chiar dacă nu știți cum funcționează sau de ce cineva o va folosi? Dacă da, este o speculație, nu o investiție.

Riscurile unei investiții ICO

Ofertele inițiale de monede au explodat de la prima ofertă a Mastercoin în 2013. Sponsorii ICO-urilor au ridicat peste 1 miliard de dolari pentru startup-uri în 2016, 5,6 miliarde de dolari în 2017 și peste 1 miliard de dolari în primele două luni din 2018..

Proponenții ICOs susțin că tehnologia schimbă modul în care startup-urile strâng fonduri. Un ICO costă mai puțini bani, este adesea mai rapid decât să te bazezi pe capitaliști de risc sau bănci și ține decizia și deținerea capitalurilor proprii în mâinile fondatorilor. Susținătorii susțin că ICO-urile sunt „o forță financiară democratizantă care oferă capital proiectelor care este puțin probabil să-l obțină din surse consacrate, cum ar fi băncile sau capitaliștii de risc”, după cum afirmă revista WIRED.

Criticii sunt mai concentrați asupra dezavantajelor potențiale. CNBC raportează că analistul de acțiuni și teoreticianul Elliott Wave, Elliott Prechter, a scris într-un buletin informativ din 13 iulie 2017 că „[preț] activitatea prețurilor și sentimentul maniacal care a dus la prețuri [bitcoin] prezente au scufundat chiar și mania Tulip de aproape 400 de ani în urmă. Succesul [b] itcoin a creat clone cu 800 de plus (monede alt) și numărare, cele mai multe sunt scheme de înaltă tehnologie, pompe și benzi. "

Dacă vă gândiți să participați la un ICO, ar trebui să fiți conștienți de următoarele riscuri.

1. Probabilitatea eșecului

Lipsa de înțelegere și scepticism în jurul monedelor digitale, combinată cu incapacitatea de a evalua cu exactitate probabilitatea succesului pe termen lung, duce la o rată ridicată de eșec pentru ofertele noi de monede. Revista Fortune raportează o rată de eșec de 59% pentru ofertele din 2017 în prima jumătate a anului 2018, cu pierderi de 233 milioane USD.

2. Illicitate și volatilitate

Criptomonedele sunt incredibil de volatile și au o lichiditate limitată sau gradul în care un activ poate fi cumpărat și vândut rapid, fără a afecta prețul său. Criptocurrențele precum bitcoin sunt concepute pentru a fi nelegale, concentrându-se în schimb pe valoare.

De asemenea, prețurile criptomonedelor fluctuează în mod sălbatic, comenzile de achiziție semnificative crescând ofertele și vândând comenzile care determină scăderea prețurilor de ofertă. Această volatilitate îi împiedică să devină un sistem de plăți mainstream.

3. Valoare incertă

La 22 mai 2010, Laszio Hanyecz a finalizat prima tranzacție bitcoin, achiziționând două pizza de la Jeremy Sturdivant pentru 10.000 BTC. La vremea respectivă, acest lucru era egal cu 100 USD. Astăzi, aceleași monede ar valora aproximativ 60 de milioane de dolari, lăsând una să întrebe:

Cât de bună era pizza?
De ce ar folosi cineva sau ar accepta un activ cu o astfel de volatilitate într-o tranzacție comercială?

Pentru ca un activ să aibă valoare reală, cineva trebuie să-l folosească. Deoarece bitcoin nu este utilizat pe scară largă sau acceptat pentru plăți, acesta are o valoare mai mică decât alte monede, mai acceptate pe scară largă.

4. Lipsa supravegherii

Lipsa reglementării sau a controlului profesional al criptomonedelor deschide ușa pentru fraudă. Steemit, un site de conținut de înaltă calitate finanțat inițial de către un ICO, a postat un articol cu limbă în obraz intitulat „Cum să creezi o înșelătorie ICO în 5 pași simpli”, care este atât de umor, cât și de precis precis.

După cum o spune Harvard Business Review, piața ICO a cunoscut „ponderea sa corectă de înșelătorii, pompe și gunoi și sisteme ponzi flagrante”. SEC a depus acțiuni de fraudă în septembrie 2017 împotriva a două ICO, REcoin și DRC, operate de omul de afaceri din California, Maksim Zaslavskiy. Zaslavskiy a revendicat cu fermitate că operațiunile sunt companii pe deplin operaționale, cu relații de personal, avocați și vânzători. Conform SEC, literatura promoțională pentru REcoin și DRC a susținut că monedele au fost susținute de imobiliare și diamante, respectiv, cumpărate cu investiții privilegiate între 2 și 4 milioane de dolari, deși au fost strânși doar 300.000 USD și nu existau imobiliare sau diamante. În timp ce acuzațiile penale sunt încă de soluționat, judecătorul care a prezidat a caracterizat comportamentul lui Zaslavskiy drept o „mare reprezentare greșită”.

Chiar și atunci când frauda nu este implicată, investitorii trebuie să fie atenți:

Incertitudine în materie de reglementare
Evaluări ridicate și supracapitalizare
Lipsa controlului investitorilor asupra finanțelor, strategiei și operațiunilor
Lipsa cazurilor de utilizare a afacerilor

Lipsa de supraveghere face, de asemenea, posibile idei necorespunzătoare. Dogecoin (DOGE) are o capitalizare de piață de aproape 119 milioane de dolari, cu toate acestea, creatorii Dogecoin, Jackson Palmer și Billy Markus, recunosc că au creat criptocurrența fără prea multă gândire sau efort, cu atât mai puțin un plan director. Utilizatorii nu au niciun mijloc real de a schimba Dogecoin pentru bunuri și servicii, decât pentru a „sfătui” alți pasionați de Dogecoin atunci când fac ceva frumos sau amuzant, ceea ce ne readuce la valoarea discutabilă a criptocurrency-ului..

Ar trebui să participați la un ICO?

Profesioniștii în investiții se mută pe piața ICO pentru a capta partea lor din momentele bune și banii ușori înainte de a se încheia. Site-ul autonom a găsit 251 de fonduri speculative existente investind în ICO-uri la jumătatea anului 2017, în timp ce Hedge Fund Alert a contat încă 62 de ICO-uri în conductă..

Ar trebui să investești într-un ICO? Depinde. Luați în considerare următoarele statistici compilate de Mangrove Capital Partners:

Proiectele Blockchain sunt dominante în ICO. ICO-uri mai mari - cele de peste 10 milioane de dolari - se concentrează pe servicii pentru a sprijini economia blockchain sau industria serviciilor financiare. Orice ofertă de monede care nu se bazează pe blockchain trebuie evaluată cu atenție pentru viabilitatea sa.
Majoritatea companiilor care utilizează un ICO pentru a-și finanța afacerile nu au un produs înainte de ofertă. Cu alte cuvinte, cumpărătorii dintr-un ICO cumpără operațiuni de pornire similare capitalistilor de risc, cu o probabilitate scăzută de succes pentru orice monedă specifică. Majoritatea capitalistilor de risc își diversifică riscul investind în numeroase companii sau monede.
ICO-urile cu mai mult succes au deja o bază de investiții cu capital de risc. Este posibil ca un ICO cu un grup de investitori profesioniști să fi fost analizat în detaliu și să fie încheiat pentru a avea o șansă mai bună decât medie.
Performanța medie a ICO-urilor până la mijlocul anului 2017, inclusiv cele care au eșuat, a fost de 1.032%. În al doilea și al treilea trimestru din 2017, suma fondurilor strânse prin ICO a fost de peste patru ori mai mare decât cea adusă de capitalul de risc tradițional (2,08 miliarde USD față de 507 milioane USD). Chiar și oferte proaste pot face bani dacă ești agil și nu ești prea lacom.

Motive pentru a investi într-un ICO

Câștigurile potențiale dintr-o investiție în ICO pot fi uluitoare. Potrivit Quartz, creșterea medie a prețurilor pentru cele trei cele mai performante criptomonede (Ripple, NEM și Ardor) în 2017 a fost de 27,556%. O investiție de 100 USD în fiecare dintre acestea la începutul anului 2017 sau o investiție totală de 300 USD ar avea acum o valoare de piață de peste 7,4 milioane USD.

Autoritățile de reglementare din întreaga lume explorează cel mai bun mod de a civiliza piețele criptovalutelor. Zece țări, inclusiv China, au interzis ICO-urile și au amenințat sancțiuni subite pentru cei care continuă să participe pe piață. Alte țări, recunoscând valoarea potențială a tehnologiei blockchain și beneficiile noului mecanism de finanțare, se deplasează spre a reglementa tehnologia, mai degrabă decât pentru a o distruge. Renunțarea la industria actorilor frauduloși va crește probabilitatea ca ICO-urile să devină mainstream și să aibă mai mulți participanți la piață.

Motive pentru a evita un ICO

Nu există nici o îndoială că bula de criptocurrency va izbucni în cele din urmă. Piața ICO nereglementată încurajează o combinație periculoasă de promotori fast-buck, artiști înșelători și investitori nesofizați, ne-echipați pentru a evalua propunerea de afaceri de bază a unui ICO.

Lipsa de lichiditate pentru majoritatea criptomonedelor este ideală pentru schemele de pompare și scurgere, chiar și atunci când moneda sau jetonul au un scop legitim. Monedele existente și schimburile pe care le comercializează au fost supuse hackerilor și furturilor de mai multe milioane de dolari. În cele din urmă, investitorii care nu respectă procedurile de securitate cerute de cripto-portofele vor pierde o parte sau toată valoarea criptomonedei.

Cuvânt final

Cryptocurrencies au surprins imaginația investitorilor din întreaga lume, similar cu frenezia punct-com anterioară de la sfârșitul anilor '90. În acea perioadă, aproape orice companie asociată internetului atrăgea speculanți și investitori dornici să încaseze promisiunea unor profituri mari. Numele Pets.com, Webvan.com și eToys.com nu vor fi curând uitate de investitorii care au suferit pierderi la izbucnirea bulei - mai mult de 1.755 trilioane de dolari până la sfârșitul anului 2000 (peste 3 trilioane de dolari în 2017 de dolari) în 280 de internet stocuri, conform CNN Money.

Cu toate acestea, în timp ce unele companii individuale dot-com nu au reușit spectaculos, entuziasmul pentru impactul Internetului nu a fost înlocuit. Numărul de mesaje trimise prin e-mail și mesagerie online pitici în traficul de e-mailuri fizice astăzi, rețelele de socializare au schimbat cultura globală, iar cumpărăturile online cresc la dublu față de cumpărăturile la fața locului. Acei investitori care au selectat pionierii supraviețuitorilor de pe Internet s-au bucurat de profituri reduse. Mulți tehnologi consideră că tehnologia blockchain va avea un impact și mai mare asupra afacerilor și economiei; întrebarea este care ICO-urile vor supraviețui inevitabilei explozii de bule?

Există rentabilități potențiale inegalabile pentru cei care urmăresc și reacționează rapid la evenimentele de pe piață și își limitează investiția în criptomonede la cel mult 1% la 2% din portofoliile lor. Amintiți-vă că un bilet câștigător are o rentabilitate excelentă și asupra investițiilor, dar cele 292 de milioane de bilete ne câștigătoare achiziționate pentru același desen nu au valoare.

Dețineți bitcoin sau o altă criptomonedă? Dacă da, i-ai blocat în speranța unei plăți mari sau le folosești pentru cumpărăturile tale zilnice? Ați recomanda criptomoneda investitorilor aspiranți?>