Buffettology Warren Buffett Citate și strategie de investiții valorice pentru valori de acțiuni

Poate te gândești: „OK, tipul are succes, de ce să mă intereseze?” Ei bine, în 2008, Warren Buffett a fost cel mai bogat om din lume cu o valoare estimată de peste 62 de miliarde de dolari. Acest tip de bogăție nu este rezultatul norocului. El și-a câștigat enorma avere folosind o strategie de investiții foarte specifică, dezvoltată pe baza investițiilor pe termen lung. Marea veste este că, învățând puțin despre cum gândește Warren Buffett, și tu te poți bucura de un succes mai mare pe piața de valori.

Deci, care este exact strategia de investiții a lui Warren Buffett și cum îl poți imita? Citiți mai departe și aflați.

Secretele succesului investițional

De vreme ce Warren Buffett nu a scris niciodată personal o carte de investiții pentru mase, cum se face despre învățarea secretelor sale? Din fericire, multe dintre scrisorile sale către acționari, cărți care compun astfel de scrisori și informații ale celor apropiați sunt disponibile publicului.

Sunt multe de câștigat doar din citatele sale. Iată câteva afirmații care i-au fost atribuite.

Warren Buffett Citate despre investiții

• „Majoritatea oamenilor se interesează de stocuri atunci când sunt toți ceilalți. Timpul de a te interesa este când nimeni altcineva nu este. Nu puteți cumpăra ceea ce este popular și faceți bine. "
• „Cumpărați ceva pe care v-ați bucura perfect doar dacă piața ar fi închis timp de 10 ani.”
• „Este mult mai bine să cumpărați o companie minunată la un preț corect decât o companie corectă la un preț minunat.”
• „Investitorii care fac cumpărături pe o piață supraîncălzită trebuie să recunoască faptul că, de cele mai multe ori, poate fi nevoie de o perioadă prelungită pentru ca valoarea unei companii restante să fie la curent cu prețul pe care l-au achitat.
• „Dacă o afacere merge bine, în cele din urmă urmează stocul.”
• „Prețul este ceea ce plătiți. Valoarea este ceea ce obțineți. ”
• „Timpul este prietenul companiei minunate, dușmanul mediocrului”.

În mod clar, Warren Buffet este un investitor valoric. El caută mari companii sau „minunate”, așa cum spune el. El nu se uită la sectoarele fierbinți sau la stocurile care ar putea trage acum, doar ca să se răcească și să cadă mai târziu. Își dorește o afacere eficientă, care să aibă perspective favorabile pe termen lung.

În plus, deși își dorește stocuri mari, nu dorește să plătească un preț premium. Warren folosește un calcul specific pentru a ajunge la o evaluare echitabilă, apoi așteaptă până când o corecție a pieței sau o prăbușire îi pun acele prețuri.

Acum că știți puțin despre filozofia sa de investiții de bază, să aruncăm o privire mai detaliată asupra modului în care face alegerile pentru investiții.

Buffettologie și selecția stocurilor

Cartea, Buffettology, este o resursă fantastică, scrisă în primul rând de fosta nora lui Warren Buffett, Mary Buffett. Coautorul, David Clark, este un prieten de multă vreme al familiei Buffett. Întrucât acești autori au o perspectivă specială asupra modului în care Warren Buffet analizează în mod privat stocurile, merită să auziți ce au de spus. Iată câteva dintre punctele majore asupra cărora se concentrează:

Cele mai bune industrii de stoc

Autorii Buffettology recomandă să caute companii promițătoare în 3 categorii largi:

1. Consumabile
Întreprinderile selectate de Buffett le includ pe cele care fac produse care sunt consumate sau uzate rapid, cum ar fi:

• gustări
• Pop
• Gumă
• Pastă de dinţi
• stilouri
• Lame de ras

De ce? Pentru că cifra de afaceri mai mare implică mai multe venituri pentru companie. Dacă puteți găsi, de asemenea, o marcă de nume principală spre care oamenii gravitează, aveți un bun punct de plecare.

2. Comunicări
O altă categorie importantă de companii care îi plac lui Warren sunt comunicațiile. Agențiile de publicitate sunt o parte majoră a acestui grup, întrucât se extind pe noi platforme, cum ar fi telefoanele mobile și computerele tabletă, pe lângă vechile standbys de TV, radio și ziare..

Acesta este un domeniu în care va trebui să fii atent, deoarece ceea ce este nou astăzi poate fi aruncat ca deșeuri mâine. Fiți conștienți de faptul că publicitatea poate scădea cu economia, deoarece întreprinderile pot scuti costurile în perioadele grele. De asemenea, pe măsură ce oamenii trec de la tipărire la web, unele forme de publicitate vor crește în detrimentul altora.

3. Servicii de plictisire
Ultima categorie este destinată serviciilor repetitive și plictisitoare. Câteva exemple ale acestor companii extrem de profitabile care fac aceeași muncă de mai multe ori pot fi:

• Companii de îngrijire a gazonului
• Servicii de igienizare
• Servicii de depozitare a impozitelor de bază

„Plictirea” în sine nu este suficientă pentru a justifica o investiție. Cu toate acestea, dacă ceva este atât de plictisitor cât și de esențial, există șanse mari să fie o afacere stabilă, eficientă și ușor de operat, care va avea o viață de lungă durată.

Ce caracteristici într-o companie să caute

După ce știi unde să arăți, este important să știi cui ar trebui să îți îndrepți atenția. Cartea citează următorii factori pentru a determina ce companii să urmărească îndeaproape.

1. Existență și valoare
Warren Buffett analizează date financiare istorice considerabile pe un stoc. În general, aceasta ar exclude noi companii în care există doar câțiva ani de date financiare. El alege stocuri pe baza valorii lor intrinseci și a capacității companiei de a crește continuu această valoare, dorind deseori un minim de 15% anual pe parcursul mai multor ani. Acest tip de creștere regulată poate fi considerat o rată anuală ridicată a rentabilității.

2. Edge de piață
Aceasta include companii care au monopol, unde nu există nicio altă alternativă. Gândiți-vă la un pod de taxare ca un exemplu. Alte margini ale pieței ar putea include companii care vând un produs unic. Buffett nu este la fel de pasionat de companiile bazate pe mărfuri, unde prețul este stabilit de piață, concurența este rigidă și compania nu are capacitatea de a se regla în mod liber pentru inflație.

3. Finanțe
Warren caută aceste trăsături financiare în companii:

• Creșterea câștigurilor. Este deosebit de important ca o cantitate mare din acești bani să fie reținuți și folosiți pentru o creștere ulterioară. Așeza pe o grămadă mare de numerar sau a da câștiguri înapoi ca dividende, nu este considerat de dorit, deoarece poate fi necesar să se plătească impozit suplimentar pe dividende, iar sarcina reinvestirii este pusă pe acționar.
• Finanțare rezonabilă. Finanțarea companiei ar trebui să fie rezonabilă, fără o sarcină mare a datoriei.
• Model de afaceri simplu. Modelul companiei ar trebui să fie simplu, cu puține piese mobile, și nu este nevoie de mulți bani necesari pentru menținerea modelului de afaceri. Ar trebui să fie o operație slabă, medie și profitabilă.

Dar când vei găsi o companie atât de minunată, cum vei ști dacă este o cumpărare bună? Pentru aceasta, trebuie să învățăm cum să valorizăm un stoc în modul Buffett.

Evaluarea unui stil Buffett de companie

Buffettology prezintă, de asemenea, câteva metode diferite pentru a determina valoarea unui stoc și dacă este sau nu o cumpărare bună. Două dintre cele mai populare metode se învârt în jurul „Randamentului câștigurilor” și „Prețului viitor bazat pe creșterea trecută”.

1. Randamentul câștigurilor

Conceptul din spatele acestui lucru este elementar și își are rădăcina ferm în raportul preț-câștig, sau mai corect, opusul, care se numește randamentul câștigului. Când împărțiți câștigurile anuale la prețul curent al acțiunii, veți găsi rata de rentabilitate. Prin urmare, cu cât prețul stocului este mai mic în raport cu câștigurile sale, cu atât este mai mare randamentul câștigului. Iată trei exemple de comparație:

• Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) are un preț al acțiunii de aproximativ 25 USD și un câștig anual de 2,59 dolari. Dacă împărțiți 2,59 USD la 25 USD, veți obține un câștig de 10,36%.
• Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) are un preț al acțiunii de 56 USD și un câștig anual pe acțiune de 2,39 USD și doar 4,2% din prețul acțiunii este câștig anual..
• McDonald's tranzacționează la 75 USD cu câștiguri anuale de 4,62 USD pe acțiune, ceea ce ne oferă un randament de câștig de 6,2%.

Warren ar folosi această formulă pentru a compara acțiuni similare cu câștiguri constante pentru a vedea care ar oferi un randament de câștig mai mare pe baza prețului acțiunii. Pe baza acestor exemple, Aeropostale are cel mai atractiv randament de câștiguri.

Rețineți că aceasta este folosită doar ca metodă foarte rapidă și brută de comparare a acțiunilor similare sau pentru a compara randamentele cu ratele obligațiunilor. După cum veți vedea în următoarele două metode de evaluare, randamentul câștigurilor este departe de a fi exact în ceea ce ne oferă o rată de creștere pe termen lung.

2. Prețul viitor bazat pe creșterea trecută

Pentru aceasta, Buffett ar analiza tendința de creștere pe termen lung pentru a determina modul în care ar putea evolua în următorii 10 ani. În funcție de companie și industrie, poate avea sens să utilizați oricare dintre o varietate de valori, inclusiv atât raportul PE cât și valoarea întreprinderii / veniturile multiple.

Să folosim raportul PE pentru a ilustra cum funcționează această strategie. Pentru a ghici cum ar fi creșterea în următorii 10 ani, mai întâi trebuie să determinați care a fost rata medie de creștere a câștigurilor pe parcursul ultimilor 5-10 ani.

Voi folosi McDonald's ca exemplu. Sunt un brand de nume mare, s-au deschis agresiv pe noi piețe, iar McDonald’s oferă un produs consumabil, care are urmări loiale. Să spunem că creșterea EPS în ultimii 5 ani este de 17,6%. Folosind un EPS de 4,62 USD EPS în anul 0 și o rată de creștere de 17,6% pe an, va genera următoarea prognoză pe 10 ani:

• Anul 0, EPS: 4,62
• Anul 1, EPS: 5.43
• Anul 2, EPS: 6.39
• Anul 3, EPS: 7.51
• Anul 4, EPS: 8,84
• Anul 5, EPS: 10.39
• Anul 6, EPS: 12.22
• Anul 7, EPS: 14.37
• Anul 8, EPS: 16,90
• Anul 9, EPS: 19.88
• Anul 10, EPS: 23.37

Acum aveți un câștig estimat total pe acțiune până la sfârșitul anului 10. Astăzi, EPS este de 4,62 USD și într-un deceniu care ar trebui să se aprecieze la 23,37 USD.

Acum, trebuie să determinați ce înseamnă acest lucru pentru prețul acțiunii. Pentru a face acest lucru, pur și simplu priviți la o medie pe termen lung de P / E sau la raportul dintre preț și câștig. Media P / E de 5 ani din acest exemplu este de 17,7. Înmulțiți acest lucru cu rata dobânzii viitoare de 23,37 USD și veți obține un preț estimat de 413,65 USD.

Dacă prețul în acest moment este de 75 USD, care este rata de rentabilitate în următorii 10 ani?

Puteți utiliza pur și simplu un calculator on-line de rentabilitate pentru a calcula profituri anuale de 18,62%. Nu uitați, aceasta este o estimare de bază care nu include dividende, care vă pot îmbunătăți randamentul cu 3% în fiecare an sau cu aproape 22% atunci când utilizați câștigurile de capital și randamentul dividendelor. Mai mult, se bazează pe presupunerea că raportul PE va rămâne constant, ceea ce este puțin probabil, dar totuși servește ca un bun exemplu

Pentru aceia dintre voi care consideră că toate acestea sunt puțin copleșitoare, asta nu înseamnă că investițiile în stil Buffett nu sunt pentru dvs. Există o opțiune mai simplă.

Berkshire Hathaway

Dacă doriți să folosiți strategiile sale fără a fi nevoie să le învățați, puteți cumpăra acțiuni în compania lui Warren Buffett. El este președintele și CEO-ul companiei de administrare a investițiilor, Berkshire Hathaway. Profitați de succesul său alegând dintre următoarele:

• Acțiuni din clasa A cu un preț curent al autocolantului de 127.630 USD fiecare.
• Acțiuni de clasa B care se vând în prezent pentru 85,04 USD fiecare.

După cum probabil vă puteți da seama de discrepanța de preț, este nevoie de 1.500 de acțiuni din clasa B pentru a deține echivalentul unei acțiuni de clasă A. Sunt similare, cu excepția faptului că acțiunile din clasa A au în mod proporțional mai multe drepturi de vot pe dolar în valoare.

Cum au avut acțiunile Berkshire Hathaway în ultimii 46 de ani? Câștigul cumulat este de 490.409%, ceea ce reprezintă o medie de 20,2% pe an. Aceasta este o medie anuală de 10,8% peste piață, urmată de indicele S&P 500 (inclusiv dividendele). Dacă în 1965, ați investit 1.900 USD cu Warren Buffett, aceasta ar valora 9.545.300 de dolari până la sfârșitul anului 2010.

Efectele succesului

Cu aceste numere, s-ar putea să vă întrebați de ce cineva ar alege să încerce strategia lui Warren pe cont propriu. Din păcate, acest tip de creștere incredibilă devine din ce în ce mai greu pentru Berkshire Hathaway. Atunci când o companie are sute de miliarde de dolari în venituri, realizarea unei creșteri semnificative este mult mai dificilă.

Achiziționarea de companii mai mici nu a avut impact asupra finanțelor din Berkshire ale lui Warren Buffett la fel ca atunci când compania sa era mai mică. A devenit un elefant care se plimbă pe piață în căutarea unor cumpărături bune din ce în ce mai evazive.

Cuvânt final

Cea mai simplă modalitate de a investi stilul Warren Buffet este să cumpărați acțiuni din Berkshire Hathaway și să uitați de ele pentru următorii 10 sau 20 de ani. Dar, pe măsură ce compania sa a atins culmile astronomice, această strategie a devenit din ce în ce mai puțin valoroasă.

Astfel, mulți oameni care iubesc „stilul de investiții Warren Buffett” aleg să investească singuri. Dacă sunteți entuziasmați de diligența cuvenită, scanarea a mii de stocuri pentru acea afacere extrem de profitabilă (și de cele mai multe ori banală), prognozarea câștigurilor companiei și monitorizarea progresului companiei, atunci „metoda de investiții Warren Buffett” poate fi o potrivire perfectă pentru dvs. Amintiți-vă, poate mai presus de orice, să aveți bucăți de oțel atunci când piața scade, astfel încât să puteți cumpăra stocuri subevaluate și profitabile.

Care sunt gândurile tale despre Warren Buffett și stilul său investițional? Încercați să vă replicați strategiile și succesul? Partajează experiențele tale în comentariile de mai jos.