Avansuri în teoria și economia finanțelor comportamentale
Teoria finanțelor comportamentale este un răspuns la acest comportament ciudat. Încearcă să explice modul în care investitorii procesează evenimentele și formulează decizii. Teoretic, înțelegerea finanțelor comportamentale permite altor investitori să prezice mișcările pieței și să profite de la acestea.
În timp ce consumatorii au tendința de a face multe din aceleași greșeli pe care investitorii le fac, există un accent cert în rândul comportamentistilor financiari asupra psihologiei investițiilor, în special. Este cel mai probabil datorită fascinației răspândite cu activitatea piețelor financiare. În viitor, această abordare se poate schimba, permițând progreselor științifice să ajute și consumatorii să învețe din greșelile lor și să ia decizii financiare mai bune.
Pe lângă faptul că uneori ia decizii slabe, consumatorii și investitorii au tendința de a se urmări reciproc în situații financiare precare. Teoreticienii finanțelor comportamentale încearcă să urmărească aceste decizii prostești, precum și impactul lor asupra piețelor în ansamblu. Acestea pot utiliza aceste informații pentru a ajuta ghidarea investitorilor în luarea deciziilor mai solide atunci când investesc pe piața bursieră sau pentru a profita.
Aceste concepte pot contrazice ipoteza eficientă a pieței și nu pot permite investitorilor să profite de mișcările ulterioare ale pieței. Însă ei pot ajuta în continuare să-i îndrume pe investitori să ia decizii de investiții mai bune.
Mai jos este un curs de accident în domeniul finanțelor comportamentale și cum poate funcționa pentru tine.
Fundații ale finanțelor comportamentale
În epoca clasică, atât Adam Smith cât și Jeremy Bentham au scris observații detaliate despre implicațiile psihologiei banilor. Mulți cercetători și-au pierdut interesul pentru ideea de a utiliza psihologia în finanțe până în a doua jumătate a anilor 1900, când existau mai multe dovezi care să o susțină.
Comportamentarii și teoreticienii financiari deopotrivă au început să cerceteze mai pe deplin subiectul în ultimii ani. Încearcă să înțeleagă cum gândesc oamenii când iau decizii de investiții și ce modele pot construi pentru a utiliza aceste informații în avantajul lor. Lucrarea lui Daniel Kahneman „Teoria perspectivei: o analiză a deciziei sub risc” este probabil una dintre cele mai semnificative din timpurile moderne.
Studiile anterioare au fost mai empirice. Au efectuat observații asupra evenimentelor cheie și au măsurat răspunsuri atât la nivel individual, cât și la nivel de grup. Teoreticienii moderni au trecut la lungimi suplimentare și au început să facă neuro-mapări pentru a identifica părți ale creierului care pot fi responsabile pentru deciziile cheie..
O concluzie interesantă pe care mulți cercetători și-au propus-o este aceea că investitorii iau adesea decizii care este puțin probabil să îi ajute să câștige mai mulți bani sau să păstreze averea pe care o au deja. Oricât de contrazicător ar părea, există o mulțime de dovezi care să o susțină.
Pentru a înțelege mai bine de unde provin aceste teorii și concluzii, să aruncăm o privire la unele dintre concluziile din domeniul finanțelor comportamentale.
Observații în finanțe comportamentale
De-a lungul anilor, cercetătorii au făcut mai multe observații interesante. Au documentat amănunțit fiecare și au propus că următoarele pot fi utilizate ca indicatori ai comportamentului viitor.
1. Teama de pierdere este mai motivantă decât recompensele investițiilor de succes
Investitorii își pun banii în active pentru a putea câștiga mai mulți bani. Cu toate acestea, după ce au investit, teama de a-și pierde banii pare să predomine în mintea lor.
Investitorii dețin adesea un bun pierdut din mândrie. Chiar și atunci când activul continuă să scadă în valoare, refuză să admită că a luat o decizie slabă de investiții și se agață de ea, în speranța că își vor putea primi banii înapoi. De obicei, acest lucru nu se întâmplă și ajung să producă pierderi și mai mari.
2. Oamenii cred ceea ce vor să creadă
Oamenii tind să ignore noutățile și analizele proaste despre investiții, chiar și atunci când banii lor sunt în joc. Nebunia crește atunci când folosesc informații inutile și irelevante pentru a sprijini decizia pe care vor să o ia. Investitorii de succes știu să privească lucrurile în mod obiectiv și să se abțină de la a fi prea optimisti atunci când iau o decizie.
3. Investitorii sunt deseori prea siguri atunci când au cantități mici de informații
În mod rațional, ați presupune că investitorii ar fi mai puțin încrezători atunci când le-au fost disponibile mai puține informații. Din păcate, istoric au fost ușor asigurate de o veste bună. Când piața bursieră a funcționat bine, ei credeau că este posibil să câștigi mulți bani cu puțină muncă.
4. Toți dolarii nu sunt tratați în mod egal
Majoritatea oamenilor ar crede că un dolar este un dolar, indiferent de modul în care îl învârti. Dar, conform unor teorii și observații, nu este cazul. Oamenii tind să pună mai multă valoare pe un ban câștigat decât trei pe care i-ar putea salva. De asemenea, banii primiți prin moșteniri sunt adesea cheltuiți mai mult decât banii pentru care altfel ar lucra din greu beneficiarul.
Înțelepții își gestionează banii la fel, indiferent de unde provin. De asemenea, lucrează la fel de greu la economisirea banilor la taxe ca și la câștigarea acestora.
5. Descrierea detaliată influențează investitorii mai mult decât fapte plictisitoare (dar mai relevante)
Oamenii sunt adesea influențați mai mult de un raport de cinci pagini cu imagini fanteziste decât de un set de date hard. Puținele date pot fi mai relevante și mai benefice în luarea unei decizii, dar rapoarte lungi și antrenante par să aibă un efect mai puternic asupra multor persoane. Acesta este chiar cazul în care nu caută ceva anume sau nu au preconcepții despre ceea ce caută.
6. Deciziile sunt mai greu de luat atunci când consumatorii au o mulțime de opțiuni
Chiar și atunci când cumpără produse aproape identice la prețuri similare, consumatorii sunt adesea paralizați când vine vorba de luarea unei decizii. De multe ori, fac alegeri aleatorii în loc să evalueze produsele pentru a lua o decizie în cunoștință de cauză. Cu cât sunt mai multe opțiuni, cu atât este mai greu să aleagă rațional.
7. Oamenii folosesc adesea o metrică arbitrală sau irelevantă pentru a atribui valoare
Investitorii și consumatorii vin frecvent cu o modalitate aleatorie de a determina valoarea unui titlu sau a unui bun. Acest concept este cunoscut sub numele de ancorare.
Un exemplu este atunci când investitorii privesc prețul ridicat și scăzut al unei garanții timp de un an și presupun că securitatea va tranzacționa întotdeauna în intervalul respectiv. Dacă se tranzacționează pe partea joasă, ei o cumpără cu așteptarea că va crește în valoare. Desigur, se poate muta - și deseori - într-un nou teritoriu scăzut, lăsând investitorilor o pierdere semnificativă.
Un alt exemplu îl reprezintă părinții care se obligă să cheltuiască o sumă stabilită - să zicem, 15% din veniturile din decembrie - pe cadourile de Crăciun, ceea ce duce la achiziționarea de cadouri frivole pe care copiii lor nu le doresc. Oricât de bizar ar părea, unii părinți se țin de reguli atât de dure și rapide.
8. Contabilitate mentală
Contabilitatea mentală este atunci când oamenii își împart banii în conturi diferite, din motive subiective. Este posibil să aibă un cont pentru a economisi pentru vacanța de vară viitoare, unul pentru cadouri de Crăciun și unul pentru educația colegiilor copiilor lor. Acest lucru îi poate ajuta să se simtă mai organizați, dar poate duce la o planificare financiară inflexibilă și la reticența de a transfera bani dintr-un cont cu un randament redus către unul mai profitabil.
9. Fallacy Gambler
Oamenii tind să fie prea confidenți și ilogici atunci când predică evenimente viitoare aleatorii. O greșeală pe care o fac este să creadă că evenimentele din trecut au vreo legătură cu evenimentele viitoare.
De exemplu, dacă cineva aruncă o monedă de două ori și apare de fiecare dată cozi, probabil că este mai probabil să parieze că moneda va fi capetele următoare. Aceștia presupun că legea mediilor este perfectă, nereusind să considere că moneda este la fel de probabilă să se învârtă capete data viitoare.
Acesta este modul în care multe persoane văd strategiile de tranzacționare bazate pe mișcări ale prețurilor aleatorii. Este, de asemenea, contabil pentru momentul în care oamenii profită de strategiile de tranzacționare a analizei tehnice și îndoielile pe care mulți profesioniști financiari le au despre analiza tehnică în sine. Aceștia susțin că piața nu are memorie și că încercările de a o prezice pe baza mișcărilor de prețuri anterioare reprezintă un exercițiu inutil. Sunt șanse mari să aibă dreptate.
10. Punerea mai multă accent pe evenimentele recente, mai degrabă decât să luăm în considerare toate evenimentele
Oamenii presupun că evenimentele recente și relevante merg mână în mână. Este adevărat într-o măsură, dar în multe cazuri, această rațiune nu are niciun sens. Investitorii privesc adesea raportul cel mai actual al unui grup de analiști care toți au avut acces la aceleași informații și consideră că este corect. Nu consideră că toți analiștii de dinaintea lor au privit aceleași date în același interval de timp, dar au obținut rezultate diferite. Este aproape ca și cum evenimentele sau studiile anterioare ar fi nesemnificative statistic și nu ar fi meritat includerea în eșantion.
11. Presiunea pentru a se conforma credințelor altora
Oamenii merg cu fluxul și fac aceleași greșeli pe care le fac toți ceilalți din jurul lor. Acest lucru se datorează fie nevoii de acceptare, fie incapacității de a accepta că grupurile mari pot fi greșite.
Acestea sunt unele dintre cele mai frecvent înregistrate fenomene în finanțarea comportamentului. Au fost observate pe perioade de decenii sau secole. Comportamentarii și cercetătorii financiari caută în mod constant exemple mai subtile și mai benigne ale impactului psihologiei asupra deciziilor financiare și a modului în care putem folosi aceste informații în avantajul nostru.
Aplicații ale teoriei finanțelor comportamentale
Există mai multe moduri în care consilierii financiari și persoanele fizice pot utiliza lecțiile de finanțare comportamentală în avantajul lor:
1. Învățarea să recunoaștem greșelile
Investitorii fac mai multe greșeli, iar consumatorii fac din nou timp. Înțelegerea finanțării comportamentale le permite să-și observe greșelile și să le rectifice.
De exemplu, am observat când cumpărusem o mașină recent că nu eram prea motivat să negociez prețul, chiar dacă aș fi putut obține cu ușurință o sută de dolari din prețul de vânzare. După aceea, mă loveam cu gândul la cât de greu ar trebui să muncesc pentru a câștiga 100 de dolari și cât de ușor ar fi fost să obțin acești bani de la prețul biletului. Am pus mai multă valoare pe banii pe care i-aș fi câștigat decât economisiți.
Alții s-ar putea să nu își dea seama că iau întotdeauna decizii de investiții bazate pe cunoștințe limitate. După ce au luat la cunoștință de acest aspect, pot observa acest lucru în sine și pot lua măsuri pentru remedierea acestuia.
2. Înțelegerea și utilizarea proceselor de luare a deciziilor altora
Pe lângă recunoașterea greșelilor oamenilor, uneori este important să înțelegem oamenii și modul în care gândesc în general.
Când managerii de bani înțeleg comportamentul clienților lor, aceștia le pot oferi sfaturi mai bune. În situații de confruntare, cum ar fi soluționările legale, mulți profesioniști joacă la slăbiciunile celeilalte părți folosind finanțare comportamentală pentru a se asigura că obțin un final mai bun al soluționării. Aceasta este de obicei denumită teoria jocurilor.
3. Evaluarea tendințelor pieței
Finanțele comportamentale sunt conceptul din spatele înțelegerii tendințelor pieței, deoarece aceste tendințe stau la baza modului în care oamenii iau decizii financiare.
O aplicație se face prin utilizarea analizei tehnice, care presupune utilizarea graficelor și a graficelor pentru a prezice mișcările viitoare ale prețurilor. Principiul din spatele analizei tehnice este că oamenii se bazează atât pe tipare conștiente, cât și subconștiente atunci când investesc. Aceste modele pot fi urmate și utilizate pentru a prezice alte comportamente viitoare.
4. Facilitarea procesului de planificare
Predicatorii încearcă să prezică variabile semnificative, cum ar fi numărul de unități ale unui anumit produs pe care le vor vinde în anumite condiții. Este cheia înțelegerii modelelor financiare.
Mulți prediciști consideră că numărul lor este oprit, deoarece au presupus în mod eronat consumatorii sau investitorii s-ar comporta rațional. Prezicerea modului în care vor acționa consumatorii și investitorii, mai degrabă decât modul în care ar trebui să acționeze, duce la prognoze și modele mai precise.
5. Înțelegerea impactului evenimentelor pe piață
Urmarea tendințelor de lungă durată - cum ar fi modelele prețurilor pe parcursul unei luni sau mai mult - este o idee populară în rândul trenderilor și analiștilor tehnici. Dar planificatorii financiari pot urmări prețurile securității pe baza unor evenimente unice. Ființele umane trebuie să reacționeze într-un anumit mod după un eveniment, iar aceste informații pot fi utilizate în avantajul lor.
6. Promovarea produselor pentru consumatori
În multe moduri, finanțele comportamentale se suprapun cu marketingul. Amândoi se bazează pe psihologia indivizilor și a grupurilor și cum le pot folosi pentru a-i influența pe alții în mod strategic. Deși ar putea fi considerat etic, companiile studiază în mod regulat erorile de luare a deciziilor consumatorilor pentru a afla cum pot exploata aceste erori pentru a-i convinge pe consumatori să-și cumpere produsele..
Rețineți că unele dintre aceste concepte contrazic ipoteza eficientă a pieței, pe care nu trebuie să o reduceți în mod necesar în întregime. Există dovezi care sugerează că concepte precum analiza tehnică sunt instrumente de tranzacționare valide. Se bazează pe conceptul logic potrivit căruia ființele umane tind să urmeze tiparele comportamentale care nu sunt întotdeauna evidente pentru majoritatea investitorilor. Prin urmare, este posibil să fie totuși posibil să profitați de la acestea.
Resurse suplimentare privind finanțarea comportamentului
Dacă doriți să aflați mai multe despre finanțele comportamentale, în ultimii ani au apărut multe cărți și lucrări grozave. Subiectul este atât de complex încât este imposibil să rezumăm toate teoriile și ideile de aici. Lucrările lui Adam Smith și Jeremy Bentham au ajutat la găsirea domeniului, dar sunt piese mai vechi care nu servesc consumatorii sau investitorii, precum și cercetări mai recente.
Următoarele resurse vă vor ajuta să aflați mai multe despre psihologia din spatele deciziilor financiare și cum puteți să o utilizați în avantajul dvs. atunci când investiți.
- BehaviouralFinance.net. Acest blog este dedicat exclusiv subiectului finanțelor comportamentale. Încearcă să discute tot ceea ce este relevant pentru finanțele comportamentale și face o treabă grozavă în acest sens.
- „Curajul condamnărilor greșite.„ Brad Barber a scris o lucrare excelentă despre strategiile de tranzacționare ale investitorilor individuali și modul în care se raportează la noi.
- „Efectul de dispunere în tranzacțiile de valori mobiliare.„ Pe baza studiilor empirice de tranzacționare a valorilor mobiliare, această lucrare se concentrează pe tendința investitorilor de a reține pierderile de active și de a vinde cele care au câștigat cei mai mulți bani.
- „Efectul Dispoziției și Momentul.„ Acest referat ilustrează fenomenul investitorilor care continuă să investească în valori mobiliare care s-au comportat bine sau le-au descărcat pe cele care au făcut-o prost. Efectul acestei practici este că securitatea continuă să se deplaseze în aceeași direcție.
Cuvânt final
Profesioniștii cercetează de ani buni domeniul finanțelor comportamentale. Ne-a oferit o perspectivă nouă care poate schimba modul în care participăm la piețe și să înțeleagă mai bine consumatorii. Studierea psihologiei consumatorilor și a investitorilor poate fi o modalitate excelentă de a observa oportunitățile de investiții și de a corecta greșelile de investiții.
Susținătorii ipotezei eficiente a pieței ar putea să nu creadă în toate strategiile din spatele finanțelor comportamentale. Totuși, cel puțin, puteți utiliza aceste principii pentru a observa propriile erori și pentru a face ceea ce puteți pentru a le remedia. Dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre greșelile pe care investitorii și consumatorii le fac, încercați să consultați unele dintre lucrările pe care le-au scris academicienii și cercetătorii. Poți fi surprins de erorile pe care le faci singur.
Care sunt gândurile tale despre teoria finanțelor comportamentale? Te-ai putea raporta la oricare dintre comportamentele enumerate mai sus?
