Ce este explicativă eficiența cantitativă - definiție, riscuri și efecte asupra economiei

Relaxarea cantitativă este o politică monetară instituită de băncile centrale în efortul de a stimula economia locală. Prin inundarea economiei cu o ofertă mai mare de bani, guvernele speră să mențină ratele dobânzilor artificial scăzute, oferind în același timp consumatorilor bani în plus pentru a cheltui mai liber, ceea ce poate duce uneori la inflație.

Ce este ușor cantitativ?

Rezerva Federală tipărește bani pentru a finanța achiziția de tezaure guvernamentale de la instituții financiare în scopul de a turna bani în plus în economie. Ideea este că, la rândul lor, aceste instituții vor fi mai dispuse să împrumute bani la rate mai mici, ajutând astfel banca centrală să atingă și să mențină ratele dobânzilor mici.

În plus, relaxarea cantitativă poate stimula creșterea economică, deoarece banii încadrați în economie ar trebui să le permită oamenilor să facă achiziții mai confortabile. Acest lucru poate avea un efect redus atât asupra comunităților de consum, cât și a celor de afaceri, ceea ce duce la creșterea performanței pieței bursiere și creșterea PIB-ului.

Lucrul important de reținut este faptul că relaxarea cantitativă duce în general la beneficii pe termen scurt, cu riscul de agravare a problemelor pe termen lung. Drept urmare, este adesea folosit ca ultimă soluție atunci când economia se confruntă cu un mare risc de recesiune sau depresie.

Motivele pentru care Fed folosește facilitarea cantitativă

Rezerva Federală folosește relaxarea cantitativă din mai multe motive:

1. Încurajarea angajării maxime. Fed susține că banii imprimați prin programul QE pot fi folosiți pentru a ajuta la crearea de noi locuri de muncă pentru americani, deoarece întreprinderile ar trebui să ajungă cu mai mulți bani la îndemână pentru a finanța noi angajări. Cu toate acestea, criticii susțin că orice beneficii reale de angajare sunt doar temporare.
2. Încurajează împrumuturile. Premisa generală din spatele acestei afirmații este aceea că băncile centrale pot reduce ratele dobânzilor pe termen lung prin cumpărarea de tezaure. În furnizarea instituțiilor financiare cu mai mult numerar, aceste instituții ar trebui să fie mai dispuși să împrumute bani la rate mai mici. Astfel de împrumuturi acționează pentru a stimula în continuare economia prin creșterea cheltuielilor consumatorilor și dezvoltarea afacerilor.
3. Încurajați împrumuturile. Ratele scăzute ale dobânzii tind să încurajeze creșterea împrumuturilor. Deși acest lucru poate ajuta la stimularea economiei, unii susțin că are și tendința de a încuraja clienții și întreprinderile să-și asume datorii inutile. În același timp, un anumit nivel al datoriei și al pârghiei este esențial pentru creșterea oricărei economii, în special a uneia cu strictețe.
4. Creșterea cheltuielilor. Teoria este că, pe măsură ce mai mulți bani intră în economie, consumatorii vor avea de cheltuit mai mult. La rândul său, aceasta va crește profiturile companiei și va crea mai multe locuri de muncă, contribuind la stimularea pieței bursiere. În cele din urmă, acești factori ar trebui să conducă la încrederea consumatorilor și la o redresare economică.
5. Completați ratele dobânzilor mici. Un alt instrument utilizat pentru stimularea economiei este rata fondurilor federale. Prin stabilirea acestei rate scăzute, Fed poate încuraja eficient împrumuturile. Dar dacă această rată este deja scăzută și totuși economia continuă să lupte? Luați în considerare cazul la sfârșitul anilor 2000, când rata fondurilor federale a fost stabilită între 0% și 0,25%. Banca centrală nu a mai putut scădea rata. Drept urmare, relaxarea cantitativă a dat Fed un alt instrument monetar pentru stimularea economiei printr-o ofertă de bani sporită.

Multe dintre argumentele pentru relaxarea cantitativă au sens teoretic. Cu toate acestea, unii economiști critică aceste afirmații și consideră că relaxarea cantitativă nu oferă decât avantaje pe termen scurt. Unele dintre aceste dezbateri sunt, de asemenea, motivate politic.

Nu există nici o îndoială că relaxarea cantitativă oferă un anumit beneficiu pentru o economie în dificultate. Cu toate acestea, rămâne de văzut cât de mult oferă acest beneficiu pentru actuala economie a SUA.

Riscurile ușurinței cantitative

Înlăturarea cantitativă a luat foc din mai multe motive:

1. Conduce inflația mult mai mare. Aceasta este cea mai mare îngrijorare în legătură cu relaxarea cantitativă. Pe măsură ce mai mulți bani circulă prin economie, prețurile cresc. De ce? În timp ce oferta de bani crește, oferta de bunuri rămâne aceeași. Astfel, concurența pentru fiecare bun crește, ceea ce duce la creșterea prețurilor, ceea ce la rândul său duce la inflație. Inflația excesivă duce la denaturarea prețurilor și a veniturilor și poate determina o economie să funcționeze ineficient.
2. Creează ravagii cu comerțul internațional. Banii nou tipăriți pot fi folosiți de guvern și de consumatori pentru importul de bunuri și servicii noi din alte țări. Aceste bunuri și servicii vin mai mult sau mai puțin gratuit. Pare foarte mult, nu? Problema este că, mai devreme sau mai târziu, alte țări ajung să se îmbolnăvească de schimbul de bunuri și servicii pentru ceea ce consideră că sunt foile de hârtie fără valoare. Cu alte cuvinte, valoarea monedei importatorului scade, ceea ce poate descuraja exportatorii. De exemplu, China a încetat să exporte minerale valoroase în S.U.A., datorită programului său de relaxare cantitativă.
3. Amenințare pentru dolarul american. Multe țări sunt frustrate de încercările de manipulare a monedei, precum relaxarea cantitativă. Ei consideră că aceste practici reflectă o incapacitate a țării de a genera creștere reală și de a onora datoriile. De exemplu, alte țări s-au obosit să împrumute SUA mai mulți bani. De asemenea, statutul dolarului american ca monedă de rezervă mondială este în pericol, probabil din cauza relaxării cantitative.
4. Beneficiile nu depășesc programele QE. Atunci când banca centrală nu mai tipărește banii, recuperarea este adesea pusă în așteptare sau, mai rău, începe să se reverse. Deși speranța este că noua încredere a consumatorilor va inspira o recuperare reală, mulți consideră că aceste programe sunt doar o soluție pe termen scurt. Acest efect este manifestat de faptul că piețele bursiere cad adesea atunci când se anunță sau se speculează că programul de relaxare cantitativă va fi încheiat.
5. Încurajează datoria. O altă îngrijorare esențială pentru relaxarea cantitativă este aceea că oferta crescută de bani și ratele scăzute ale dobânzii încurajează împrumuturi suplimentare atât de către consumatori, cât și de către întreprinderi. În timp ce unele datorii pot contribui la stimularea unei economii, împrumuturile necheltuite și datoria excesivă pot agrava și mai mult una deja fragilă. Mai mult decât atât, relaxarea cantitativă poate duce la un deficit guvernamental crescut, așa cum a fost cazul SUA în 2010, când a atins de fapt plafonul datoriilor.

În timp ce programele de reducere cantitativă pot alimenta economia, pot săpa și o țară într-o gaură mai adâncă. Cheia unui program QE de succes este implementarea strategică a acestuia suficient de mult pentru a promova îmbunătățirea reală și de durată. Din păcate, capacitatea de a face acest lucru este mult mai ușor de spus decât de făcut.

Viitorul eficientizării cantitative în S.U.A..

Statele Unite trec în prezent prin QE2, care este de fapt a treia oară când am folosit relaxarea cantitativă. Acest program este structurat până la sfârșitul acestui an și nu este clar dacă Fed va iniția o altă rundă sau nu.

Ce se întâmplă dacă QE se termină?

Când piața bursieră s-a prăbușit în 2009, Fed a folosit QE1 pentru a ajuta la prevenirea unei panici a pieței bursiere. Dacă piața ar fi fost lăsată să scadă prea mult, probabil Statele Unite s-ar fi aflat într-o depresie profundă. Sfârșitul relaxării cantitative acum nu va readuce SUA în minimul anului 2009, dar majoritatea experților sunt siguri că piața și economia vor avea un impact major..

De asemenea, ratele dobânzilor vor crește probabil semnificativ. Drept urmare, împrumuturile și împrumuturile vor fi sever restricționate, ceea ce ar putea reduce drastic creșterea economică și chiar duce la o recesiune ușoară.

Ce se întâmplă dacă se lansează o nouă rundă de QE?

Continuarea QE poate fi la fel de problematică ca încheierea programului. Pe termen scurt, aceasta ar putea duce la o creștere a economiei, deoarece consumatorii sărbătoresc oferta crescută de bani și ratele scăzute ale dobânzii. Dar, în timp, rundele succesive de QE vor determina ca valoarea dolarului să se deterioreze în continuare și, probabil, își va pierde statutul de monedă de rezervă mondială. Prețul alimentelor, gazelor și altor bunuri ar putea crește dacă inflația continuă, ceea ce ar face foarte dificil pentru consumatori să-și permită nevoile zilnice.

Ar trebui să meargă QE mai departe?

În timp ce încheierea QE poate duce la o depresie deflaționară dacă piețele nu se corectează în mod natural, continuarea QE poate duce la o depresie inflaționistă. Ambele situații pot fi dezastruoase, astfel încât economiștii sunt sfâșiați în ce direcție trebuie să urmeze SUA.

Cuvânt final

Înlăturarea cantitativă este un subiect controversat pentru economiști și politicieni. Unii consideră că poate salva o economie în dificultate, în timp ce alții consideră că o poate distruge. Deoarece consecințele continuării unui program QE sunt atât de grave, este în general rezervat situațiilor în care o țară consideră că nu are alte opțiuni.

SUA au angajat-o prea curând? Nu există alte alternative? Este greu de spus care este răspunsul corect, dar din ce în ce mai mulți economiști se pronunță împotriva ușurării cantitative, deoarece asistă la consecințele pe care le are asupra bunăstării economice a unei națiuni.

Care sunt gândurile tale cu privire la relaxarea cantitativă? În cazul în care SUA continuă să-l folosească ca o modalitate de control și stimulare a economiei?